Депозитарная трастовая компания
Американская финансовая компания
Депозитарная трастовая компания
ПромышленностьФинансы
Основан1973 ; 52 года назад (1973)
Штаб-квартира
Нью-Йорк Сити
,
Соединенные Штаты
Обслуживаемая территория
Во всем мире
Всего активов54,2 триллиона долларов [1]  (2017)
РодительДепозитарная трастовая и клиринговая корпорация
РейтингAaa (Moody's; 2020) [2]
Веб-сайтwww.dtcc.com/about/businesses-and-subsidiaries/dtc 

Depository Trust Company ( DTC ), основанная в 1973 году, является корпорацией из Нью-Йорка , которая выполняет функции центрального депозитария ценных бумаг в рамках Национальной рыночной системы США . [3] DTC ежегодно проводит расчеты по сделкам на сотни триллионов долларов, обрабатывает сотни миллионов поставок с бухгалтерской записью и хранит миллионы выпусков ценных бумаг на десятки триллионов долларов, выпущенных в Соединенных Штатах и ​​более чем в 100 других странах. С 1999 года она является дочерней компанией Depository Trust & Clearing Corporation , холдинговой компании по ценным бумагам .

DTC управляет переводами прав на ценные бумаги в форме бездокументарных записей для брокерских домов и осуществляет хранение глобальных (крупных) сертификатов акций и других сертификатов акций через своего аффилированного партнера-номинанта Cede and Company . DTC ведет счета ценных бумаг клиентов Omnibus для счета участника DTC.

История

Фон

Кризис документооборота на Уолл-стрит 1960-х годов

До того, как были образованы DTC и NSCC, брокеры физически обменивались сертификатами, используя сотни курьеров для перевозки сертификатов и чеков. Механизмы, которые брокеры использовали для передачи ценных бумаг и ведения записей, в значительной степени полагались на ручку и бумагу. Обмен физическими сертификатами акций был сложным, неэффективным и все более дорогим. До 1946 года SEC разрешала расчеты T+2 (то есть расчеты в течение двух дней с даты торговли), но к началу 1960-х годов этот срок был увеличен до четырех дней, а затем до пяти. [4]

В конце 1960-х годов, с беспрецедентным ростом торговли, приведшим к объемам почти в 15 миллионов акций в день на NYSE в апреле 1968 года (по сравнению с 5 миллионами в день всего тремя годами ранее, что в то время считалось непосильным), бремя бумажной работы стало огромным. [5] [6] Сертификаты акций неделями оставались беспорядочно сложенными на любой ровной поверхности, включая картотечные шкафы и столы. Акции отправлялись по неправильным адресам или не отправлялись вообще. Сверхурочная и ночная работа стали обязательными. Текучесть кадров в бэк-офисе составляла 60% в год. [7]

Чтобы помочь брокерским фирмам справиться с огромным объемом бумажной работы, фондовые биржи были вынуждены закрываться каждую неделю (они выбрали каждую среду), а часы торговли были сокращены в другие дни недели. [4]

Реакция отрасли

Первой реакцией было хранение всех сертификатов на бумажные акции в одном централизованном месте и автоматизация процесса путем ведения электронных записей всех сертификатов, а также клиринга и расчетов по ценным бумагам (смена владельцев и другие операции с ценными бумагами) [8] .

Одной из проблем были законы штатов, требующие от брокеров предоставлять сертификаты инвесторам. В конце концов все штаты убедились, что это понятие устарело, и изменили свои законы. В большинстве случаев инвесторы все еще могут запрашивать свои сертификаты, но это имеет несколько неудобств, и большинство людей этого не делают, за исключением новизны ценности.

Это привело к тому, что Нью-Йоркская фондовая биржа основала Центральную службу сертификации (CCS) в 1968 году [9] на Брод-стрит, 44 в Нью-Йорке. [7] Энтони П. Ререс был назначен главой CCS. Президент NYSE Роберт В. Хаак пообещал: «Мы собираемся автоматизировать выпуск сертификатов акций из бизнеса, заменив их перфокартой. Мы просто не сможем справиться с потоком бизнеса, если не сделаем этого». [10] CCS переводила ценные бумаги в электронном виде, исключая их физическую обработку для целей расчетов, и отслеживала общее количество акций, принадлежащих членам NYSE. [11] Это освободило брокерские фирмы от работы по проверке, подсчету и хранению сертификатов. Хаак назвал это «главным приоритетом», на это было потрачено 5 миллионов долларов, [12] и его целью было исключить до 75% физической обработки сертификатов акций, торгуемых между брокерами. [10] Однако проблема заключалась в том, что это было добровольно, и брокеры, ответственные за две трети всех сделок, отказались его использовать. [6]

К январю 1969 года она переводила 10 000 акций в день, и были планы, что к марту 1969 года она будет обрабатывать брокерские транзакции по 1300 выпускам. [13] В 1970 году служба CCS была распространена на Американскую фондовую биржу . [14] Это привело к созданию Комитета по банковскому делу и ценным бумагам (BASIC), который представлял ведущие банки и фондовые биржи США, [15] и возглавлялся банкиром по имени Герман Бивис. [16]

Основание

Основанная в 1973 году, компания Depository Trust Company (DTC) была создана для решения проблемы растущего объема бумажной работы и отсутствия безопасности, возникших после быстрого роста объема транзакций в индустрии ценных бумаг США в конце 1960-х годов. [17] Компания DTC была создана в соответствии со специальными законами о регистрации трастовых компаний в Нью-Йорке .

Его возглавил Уильям (Билл) Т. Дентцер-младший, бывший член разведывательного сообщества США и банковский суперинтендант штата Нью-Йорк . [18] [19] Все ведущие банки Нью-Йорка были представлены в совете директоров, как правило, их председателем. BASIC и SEC рассматривали эту косвенную систему холдингов как «временную меру» на пути к «обществу без сертификатов». [15]

Билл Дентцер был председателем и генеральным директором с 1973 по 1994 год. [20] Его преемником стал Уильям Ф. Джанике, который был председателем и генеральным директором с 1994 по 1999 год. [20] [21]

В 1999 году DTC стала дочерней компанией новой Depository Trust & Clearing Corporation .

Сегодня все физические акции бумажных сертификатов акций принадлежат отдельной компании Cede and Company . [8]

Функции

Участники DTC владеют неголосующими акциями DTC. Depository Trust & Clearing Corporation владеет всеми голосующими акциями DTC, что делает DTC дочерней компанией Depository Trust & Clearing Corporation.

DTC сама по себе не является держателем записи о ценных бумагах, для которых она управляет хранением. Вместо этого DTC назначает Cede and Company своим основным номинальным держателем в соответствии с Единым торговым кодексом Нью-Йорка , Статья 8: Инвестиционные ценные бумаги. Партнеры Cede and Company являются сотрудниками DTC.

В 2007 году DTC осуществила сделки на сумму 513 триллионов долларов США и обработала 325 миллионов бухгалтерских операций.

Помимо расчетных услуг, DTC хранит 3,5 миллиона выпусков ценных бумаг на сумму около 73 триллионов долларов, включая ценные бумаги, выпущенные в Соединенных Штатах и ​​более чем 170 других странах. [22]

Право на участие в DTC

Акции, принадлежащие DTC, хранятся на имя ее партнерского номинального держателя Cede and Company . [23] Не все ценные бумаги имеют право на расчеты через DTC («DTC имеет право»).

Право на участие в DTC означает, что акции компании имеют право на депозит в DTC, также известной как «Cede and Company». Держатели ценных бумаг компании смогут депонировать свои конкретные акции в брокерской фирме. Клиринговые фирмы, как полноправные участники DTC, обрабатывают заявки на право на участие в DTC в DTC. Трансфертные агенты отвечали за координацию права на участие много лет назад. Теперь, чтобы сделать новый выпуск ценных бумаг подходящим для услуг доставки DTC, заполненная и подписанная анкета на право на участие должна быть отправлена ​​в Отдел андеррайтинга DTC, Право на участие. Стороны, которые могут подать анкету, включают одного из следующих: Ведущий менеджер/андеррайтер, финансовый консультант эмитента или Участник DTC, клиринговый для своего корреспондента. Ведущий менеджер/андеррайтер должен гарантировать, что Отдел андеррайтинга DTC получит документ о предложении выпуска (например, проспект , меморандум о предложении, официальное заявление) и номера CUSIP, присвоенные выпуску, в сроки, указанные в Операционных соглашениях DTC. [24]

Обработка FAST — это функциональная возможность, которая может быть включена для эмитентов, которые полностью соответствуют требованиям DTC. Участие в FAST (быстрая автоматизированная передача ценных бумаг) позволяет эмитентам, держателям ценных бумаг и брокерским/клиринговым фирмам перемещать акции в электронном виде между собой. Трансферные агенты, как ограниченные участники, подают заявку на участие в FAST. DTC утверждает каждого эмитента в этой системе на основе рассмотрения заслуг.

«Озноб и заморозки»

Иногда может возникнуть проблема с компанией или ее ценными бумагами, депонированными в DTC. В некоторых из этих случаев DTC может наложить «заморозку» или «замораживание» на все ценные бумаги компании. «Заморозка» — это ограничение, налагаемое DTC на одну или несколько услуг DTC, например, ограничение возможности участника DTC вносить или снимать ценные бумаги в DTC. Заморозка может быть наложена на ценную бумагу всего на несколько дней или на длительный период времени в зависимости от причин заморозки и от того, исправит ли эмитент или трансферный агент проблему. «Заморозка» — это прекращение всех услуг в DTC. Заморозки могут длиться несколько дней или длительный период времени в зависимости от причины заморозки. Если причины заморозки не могут быть устранены, то ценная бумага, как правило, удаляется из DTC, и сделки с ценными бумагами по этой ценной бумаге больше не будут подлежать клирингу в любом зарегистрированном клиринговом агентстве. Охлаждение и замораживание контролируются Управлением по соблюдению нормативных требований DTC.

DTC налагает заморозки и замораживания на ценные бумаги по разным причинам. Например, DTC может наложить заморозку на ценную бумагу, потому что у эмитента больше нет трансферного агента для содействия передаче ценной бумаги или трансферный агент не соблюдает правила DTC при взаимодействии с DTC при передаче ценной бумаги. Часто такие ситуации разрешаются в течение короткого периода времени.

Заморозки и приостановки могут применяться к ценным бумагам по более сложным причинам, например, когда DTC определяет, что может возникнуть юридическая, нормативная или операционная проблема с выпуском ценной бумаги или торговлей или клирингом транзакций с участием ценной бумаги. Например, DTC может приостановить или заморозить ценную бумагу, когда DTC становится известно или получает информацию от эмитента, трансферного агента, федеральных или государственных регулирующих органов или федеральных или государственных правоохранительных органов о том, что выпуск некоторых или всех ценных бумаг эмитента или передача этих ценных бумаг является нарушением государственного или федерального закона. Если DTC подозревает, что все или часть ее активов в ценных бумагах не могут свободно передаваться, как того требуют услуги DTC, она может принять решение приостановить одну или несколько своих услуг или заморозить все услуги по ценной бумаге. Когда происходит корпоративное действие, DTC временно приостановит ценную бумагу для операций по бухгалтерским записям. В других случаях корпоративное действие может вызвать более постоянную приостановку. Это может заставить эмитента повторно подать заявку на получение права в целом.

Когда DTC замораживает или блокирует ценную бумагу, она выдает своим участникам «Уведомление участника». Эти уведомления общедоступны на веб-сайте DTC. [25] Когда ценные бумаги замораживаются, DTC также предоставляет своим участникам дополнительные автоматические уведомления. Эти процессы предоставляют участникам возможность обновлять свои системы для автоматической блокировки будущей торговли затронутыми ценными бумагами, в дополнение к оповещению отделов соответствия участников. Информация об этих процессах размещена на веб-сайте DTC.

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ "The Depository Trust Company - DTC | DTCC". www.dtcc.com . Архивировано из оригинала 2021-01-29 . Получено 2021-01-04 .
  2. ^ "Moody's подтверждает рейтинги DTCC со стабильным прогнозом и присваивает рейтинг Aaa старшим необеспеченным облигациям NSCC". Moodys.com . 16 апреля 2020 г.
  3. ^ "The Depository Trust Company – DTC". DTCC. Архивировано из оригинала 2016-03-29 . Получено 2016-04-01 .
  4. ^ ab Моррис, Вирджиния Б.; Голдштейн, Стюарт А. (2009). Руководство по клирингу и урегулированию: Введение в DTCC. Нью-Йорк: Lightbulb Press. стр. 4. ISBN 9781933569987. Получено 20 ноября 2022 г. .
  5. ↑ Уэллс, Уайетт (1 января 2000 г.). «Сертификаты и компьютеры: переделка Уолл-стрит с 1967 по 1971 г.». Business History Review . 74 (2): 193–235 . doi :10.2307/3116692. JSTOR  3116692. S2CID  154737499.
  6. ^ ab Алек Бенн (2000). Невидимая Уолл-стрит 1969–1975: и ее значение для сегодняшнего дня. Bloomsbury Academic. ISBN 978-1-56720-333-2. Получено 31 октября 2012 г. через Google Books.
  7. ^ ab "Liberty Park, USA Foundation". Архивировано из оригинала 2008-10-28.
  8. ^ ab Моррис, Вирджиния Б.; Голдштейн, Стюарт А. (2009). Руководство по клирингу и урегулированию: Введение в DTCC. Нью-Йорк: Lightbulb Press. стр. 7. ISBN 9781933569987. Получено 20 ноября 2022 г. .
  9. ↑ «Уолл-стрит: атака на сетку», Time , 24 мая 1968 г.
  10. ^ ab "Уолл-стрит: ускорение". Время . 1968-03-15 . Получено 2012-10-31 .
  11. ^ "О нас > История > Хронология > Хронология 1930 "Черный ящик" Тикер". Нью-Йоркская фондовая биржа. 15 марта 1968 г. Архивировано из оригинала 2015-05-08 . Получено 2017-08-26 .
  12. ^ "Использование компьютеров – осенний выпуск 1968" (PDF) . computerhistroy.org . Получено 2012-10-31 .
  13. ^ "Замечания Роберта В. Хаака: президента Нью-Йоркской фондовой биржи – 1969" (PDF) . Историческое общество Комиссии по ценным бумагам и биржам . Получено 2012-10-31 .
  14. ^ "Бизнес: Медвежий рынок для брокеров". Время . 1970-06-15. Архивировано из оригинала 14 января 2009 года . Получено 2012-10-31 .
  15. ^ ab "Институт права" (PDF) . Publikationen.ub.uni-frankfurt.de . Получено 2012-10-31 .
  16. ^ "Билл Маурер – Забыть Локка?: От собственника к носителю риска в новой логике финансов – Общественная культура 11:2". Архивировано из оригинала 2007-08-16 . Получено 2017-03-11 .
  17. ^ Уильям Т. Дентцер-младший (2008). The Depository Trust Company: годы становления DTC и создание The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) . YBK Publishers.
  18. ^ Сьюзан Дентцер (28 августа 2019 г.). «Величайший отец из великого поколения». Medium .
  19. ^ "Интервью Исторического общества Комиссии по ценным бумагам и биржам с Дональдом Кэлвином" (PDF) . 21 ноября 2008 г. Архивировано из оригинала (PDF) 21 ноября 2008 г.
  20. ^ ab "DTCC 40 Anniversary". www.dtcc.com . Архивировано из оригинала 2021-02-05 . Получено 2021-01-04 .
  21. ^ "Alabama Education". Alabama Online Learning Repository . Архивировано из оригинала 2021-01-30 . Получено 2021-01-04 .
  22. ^ Введение в DTCC; РУКОВОДСТВО ПО РАСЧЕТУ И УРЕГУЛИРОВАНИЮ
  23. ^ "Институт права" (PDF) . Publikationen.ub.uni-frankfurt.de . Архивировано (PDF) из оригинала 2011-10-02 . Получено 2012-10-31 .
  24. ^ "Информация о ценных бумагах, которые будут сделаны "приемлемыми для DTC"" (PDF) . Dtcc.com. Архивировано из оригинала (PDF) 3 января 2012 г. . Получено 31 октября 2012 г. .
  25. ^ "Важные уведомления, выпущенные дочерними компаниями DTCC". DTCC. Архивировано из оригинала 2 ноября 2012 г. Получено 31 октября 2012 г.
Retrieved from "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Depository_Trust_Company&oldid=1262198758"