Коэффициент Кальмара

Коэффициент Кальмара (или коэффициент дродауна ) — это показатель эффективности, используемый для оценки консультантов по торговле сырьевыми товарами и хедж-фондов . Он был создан Терри У. Янгом и впервые опубликован в 1991 году в торговом журнале Futures . ^[1]

Янг владел California Managed Accounts, фирмой в Санта-Инес, Калифорния, которая управляла клиентскими фондами и публиковала информационный бюллетень CMA Reports . Название его коэффициента «Calmar» является аббревиатурой названия его компании и ее информационного бюллетеня: CAL ifornia Managed Accounts Reports . Янг определил его следующим образом :

Коэффициент Кальмара использует слегка измененный коэффициент Стерлинга — среднюю годовую норму прибыли за последние 36 месяцев, деленную на максимальную просадку за последние 36 месяцев — и рассчитывает ее на ежемесячной основе, а не на годовой основе коэффициента Стерлинга. ^[1]

Янг считал, что соотношение Кальмара было лучшим, потому что

Коэффициент Кальмара изменяется постепенно и служит для сглаживания периодов перевыполнения и невыполнения обязательств CTA более эффективно, чем коэффициенты Стерлинга или Шарпа. ^[1]

Следует отметить, что конкурирующий информационный бюллетень Managed Account Reports (основанный в 1979 году издателем Леоном Роузом) ранее определил и популяризировал другой показатель эффективности — коэффициент MAR , равный совокупной годовой доходности с момента основания , деленной на максимальную просадку с момента основания .

Хотя коэффициент Кальмара и коэффициент MAR иногда считаются идентичными, на самом деле они различны: коэффициент Кальмара использует данные о производительности за 36 месяцев, тогда как коэффициент MAR использует все данные о производительности с момента создания и далее. Более поздние версии коэффициента Кальмара вводят безрисковую ставку в числитель, чтобы создать коэффициент типа Шарпа . ^[2]

• Эффективность Modigliani с поправкой на риск
• Коэффициент омега
• Коэффициент риска/доходности
• Коэффициент Шарпа
• Коэффициент стерлингов
• Коэффициент Сортино