Модель IS–LM

Часть серии статей о
Макроэкономика
Основные понятия Совокупный спрос Совокупное предложение Деловой цикл CAGR Дефляция Шок спроса Дезинфляция Эффективный спрос Ожидания Адаптивный Рациональный Финансовый кризис Рост Инфляция Спрос-тяга Увеличение затрат Процентная ставка Инвестиции Ловушка ликвидности Показатели национального дохода и производства ВВП ВНД ННИ Микрофонды Деньги Эндогенный Создание денег Спрос на деньги Предпочтение ликвидности Денежная масса Национальные счета СНС Номинальная жесткость Уровень цен Рецессия Сжатие Стагфляция Шок предложения Сохранение Безработица
Политики Фискальный Денежно-кредитный Коммерческий Центральный банк Универсальный базовый доход
Модели ИС–ЛМ AD–AS Кейнсианский крест Множитель Ускоритель кривая Филлипса Эрроу–Дебре Харрод–Домар Солоу–Сван Рэмси–Касс–Купманс Перекрывающиеся поколения Общее равновесие ДСГЭ Эндогенный рост Теория соответствия Манделл–Флеминг Превышение НАИРУ
Связанные поля Эконометрика Экономическая статистика Денежная экономика Экономика развития Эволюционная экономика Международная экономика
Школы Мейнстрим кейнсианский Нео- Новый Монетаризм Новая классика Теория реального делового цикла Стокгольм Новый неоклассический синтез Соленая и пресная вода Неортодоксальный австрийский Chartalism Modern monetary theory Ecological Post-Keynesian Circuitism Disequilibrium Marxian Market monetarism Supply-side
People François Quesnay Adam Smith Thomas Robert Malthus Karl Marx Léon Walras Knut Wicksell Irving Fisher Wesley Clair Mitchell John Maynard Keynes Alvin Hansen Michał Kalecki Gunnar Myrdal Simon Kuznets Joan Robinson Friedrich Hayek John Hicks Richard Stone Hyman Minsky Milton Friedman Paul Samuelson Lawrence Klein Edmund Phelps Robert Lucas Jr. Edward C. Prescott Peter Diamond William Nordhaus Joseph Stiglitz Thomas J. Sargent Paul Krugman N. Gregory Mankiw
See also Macroeconomic model Publications in macroeconomics Economics Applied Microeconomics Political economy Mathematical economics
Money portal Business portal
v t e

Модель IS–LM , или модель Хикса–Хансена , представляет собой двумерную макроэкономическую модель , которая используется в качестве педагогического инструмента в преподавании макроэкономики. Модель IS–LM показывает взаимосвязь между процентными ставками и выпуском в краткосрочной перспективе в закрытой экономике . Пересечение кривых « инвестиции – сбережения » (IS) и « предпочтение ликвидности – предложение денег » (LM) иллюстрирует « общее равновесие », где предполагаемые одновременные равновесия происходят как на товарном, так и на денежном рынках. Модель IS–LM показывает важность различных шоков спроса (включая влияние денежно-кредитной политики и фискальной политики ) на выпуск и, следовательно, предлагает объяснение изменений национального дохода в краткосрочной перспективе, когда цены фиксированы или негибки . Следовательно, модель может использоваться в качестве инструмента для предложения потенциальных уровней для соответствующей политики стабилизации. Она также используется в качестве строительного блока для стороны спроса экономики в более всеобъемлющих моделях, таких как модель AD–AS .

Модель была разработана Джоном Хиксом в 1937 году и позднее расширена Элвином Хансеном как математическое представление кейнсианской макроэкономической теории . В период с 1940-х по середину 1970-х годов она была ведущей структурой макроэкономического анализа. Сегодня она, как правило, считается несовершенной и в значительной степени отсутствует в преподавании на продвинутых уровнях экономики и в макроэкономических исследованиях, но она по-прежнему является важным вводным педагогическим инструментом в большинстве учебников по макроэкономике для студентов младших курсов.

Поскольку денежно-кредитная политика с 1980-х и 1990-х годов, как правило, не пытается таргетировать денежную массу, как предполагалось в первоначальной модели IS–LM, а вместо этого напрямую нацеливается на уровни процентных ставок, некоторые современные версии модели изменили интерпретацию (а в некоторых случаях даже название) кривой LM, представив ее вместо этого просто как горизонтальную линию, показывающую выбор центральным банком процентной ставки. Это позволяет проводить более простую динамическую корректировку и, как предполагается, более точно отражает поведение фактических современных центральных банков.

Модель IS–LM была представлена ​​на конференции Эконометрического общества, состоявшейся в Оксфорде в сентябре 1936 года. Рой Харрод , Джон Р. Хикс и Джеймс Мид представили доклады с описанием математических моделей, пытающихся обобщить Общую теорию занятости, процента и денег Джона Мейнарда Кейнса . [ ^{1] [2]} Хикс, видевший черновик статьи Харрода, изобрел модель IS–LM (первоначально используя аббревиатуру «LL», а не «LM»). Позднее он представил ее в «Мистер Кейнс и классика: предлагаемая интерпретация». ^[1] Хикс и Элвин Хансен развили модель далее в 1930-х и начале 1940-х годов, ^{[3] : 527} Хансен расширил более ранний вклад. ^[4] Модель стала центральным инструментом макроэкономического обучения на многие десятилетия. В период с 1940-х по середину 1970-х годов она была ведущей структурой макроэкономического анализа. ^[5] Это особенно подходило для иллюстрации дебатов 1960-х и 1970-х годов между кейнсианцами и монетаристами о том, какая политика — фискальная или монетарная — наиболее эффективна для стабилизации экономики . Позже этот вопрос вышел из фокуса внимания и стал играть лишь скромную роль в обсуждениях краткосрочных колебаний. ^[6]

Модель IS-LM предполагает фиксированный уровень цен и, следовательно, сама по себе не может использоваться для анализа инфляции. Это имело небольшое значение в 1950-х и начале 1960-х годов, когда инфляция не была важной проблемой, но стало проблематичным с ростом уровня инфляции в конце 1960-х и 1970-х годов, что привело к расширению модели, чтобы также включить совокупное предложение в той или иной форме, например, в форме модели AD–AS , которую можно рассматривать как модель IS-LM с добавленной стороной предложения, объясняющей рост уровня цен. ^[6]

Одним из основных предположений модели IS-LM является то, что центральный банк нацеливается на денежную массу. ^[6] Однако фундаментальное переосмысление политики центрального банка произошло с начала 1990-х годов, когда центральные банки в целом изменили стратегии в сторону таргетирования инфляции, а не роста денежной массы и использования правила процентной ставки для достижения своей цели. ^{[3] : 507} Поскольку центральные банки стали уделять мало внимания денежной массе при принятии решений о своей политике, эта характеристика модели становилась все более нереалистичной и иногда запутанной для студентов. ^[6] Дэвид Ромер в 2000 году предложил заменить традиционную структуру IS-LM на модель IS-MP , заменив положительно наклоненную кривую LM горизонтальной кривой MP (где MP означает «денежная политика»). Он утверждал, что она имеет несколько преимуществ по сравнению с традиционной моделью IS-LM. ^[6] Джон Б. Тейлор независимо дал аналогичную рекомендацию в том же году. ^[7] После 2000 года это привело к различным модификациям модели во многих учебниках, заменяя традиционную кривую LM и историю о центральном банке, влияющем на уровень процентной ставки косвенно, посредством контроля предложения денег на денежном рынке, на более реалистичную историю о центральном банке, определяющем процентную ставку политики напрямую как экзогенную переменную. ^{[3] : 113  [8] [9]}

Сегодня модель IS-LM практически отсутствует в макроэкономических исследованиях, но она по-прежнему является основным концептуальным вводным инструментом во многих учебниках по макроэкономике. ^{[10] [11]}

Точка пересечения графиков IS и LM представляет собой краткосрочное равновесие в реальном и денежном секторах (хотя не обязательно в других секторах, таких как рынки труда): как рынок продуктов, так и денежный рынок находятся в равновесии. ^[12] Это равновесие дает уникальную комбинацию процентной ставки и реального ВВП .

Кривая IS показывает причинно-следственную связь между процентными ставками, планируемыми инвестициями, национальным доходом и объемом производства.

Для кривой инвестиций-сбережений независимой переменной является процентная ставка, а зависимой переменной — уровень дохода. Кривая IS нарисована как нисходящая, с процентной ставкой r на вертикальной оси и ВВП (валовым внутренним продуктом: Y ) на горизонтальной оси. Кривая IS представляет собой точку , где общие расходы ( потребительские расходы + плановые частные инвестиции + государственные закупки + чистый экспорт) равны общему выпуску (реальному доходу, Y , или ВВП).

Кривая IS также представляет собой равновесие, при котором общие частные инвестиции равны общим сбережениям, а сбережения равны потребительским сбережениям плюс государственные сбережения (бюджетный профицит) плюс иностранные сбережения (торговый профицит). Уровень реального ВВП (Y) определяется вдоль этой линии для каждой процентной ставки . Каждый уровень реальной процентной ставки будет генерировать определенный уровень инвестиций и расходов: более низкие процентные ставки поощряют более высокие инвестиции и больше расходов. Мультипликативный эффект увеличения инвестиций в основной капитал в результате более низкой процентной ставки увеличивает реальный ВВП. Это объясняет нисходящий наклон кривой IS. Подводя итог, кривая IS показывает причинно-следственную связь от процентных ставок к запланированным инвестициям в основной капитал и росту национального дохода и производства.

Кривая IS определяется уравнением

${\displaystyle Y=C\left({Y}-{T(Y)}\right)+I\left({r}\right)+G+NX(Y),}$

где Y представляет доход, представляет потребительские расходы, увеличивающиеся как функция располагаемого дохода (доход, Y , за вычетом налогов, T ( Y ), которые сами по себе положительно зависят от дохода), представляет инвестиции в бизнес, уменьшающиеся как функция реальной процентной ставки, G представляет государственные расходы, а NX ( Y ) представляет чистый экспорт (экспорт за вычетом импорта), уменьшающийся как функция дохода (уменьшающийся, поскольку импорт является возрастающей функцией дохода).${\displaystyle C(Y-T(Y))}$${\displaystyle I(r)}$

Кривая LM показывает комбинации процентных ставок и уровней реального дохода, при которых денежный рынок находится в равновесии. Она показывает, где спрос на деньги равен предложению денег. Для кривой LM независимой переменной является доход, а зависимой переменной — процентная ставка.

На диаграмме равновесия денежного рынка функция предпочтения ликвидности — это готовность держать наличные деньги. Функция предпочтения ликвидности имеет нисходящий наклон (т.е. готовность держать наличные деньги увеличивается по мере снижения процентной ставки). Два основных элемента определяют количество требуемых остатков наличности:

1. Спрос на деньги для транзакций: сюда входит как (a) готовность держать наличные для повседневных транзакций, так и (b) мера предосторожности (спрос на деньги в случае чрезвычайных ситуаций). Спрос на деньги для транзакций положительно связан с реальным ВВП. Поскольку ВВП считается экзогенным по отношению к функции предпочтения ликвидности, изменения ВВП сдвигают кривую.
2. Спекулятивный спрос на деньги: это готовность держать наличные деньги вместо ценных бумаг в качестве актива для инвестиционных целей. Спекулятивный спрос обратно пропорционален процентной ставке. По мере роста процентной ставки увеличивается альтернативная стоимость хранения денег вместо инвестирования в ценные бумаги. Таким образом, по мере роста процентных ставок спекулятивный спрос на деньги падает.

Денежная масса определяется решениями центрального банка и готовностью коммерческих банков давать деньги в долг. Денежная масса фактически совершенно неэластична по отношению к номинальным процентным ставкам. Таким образом, функция денежной массы представлена ​​в виде вертикальной линии — денежная масса является константой, независимой от процентной ставки, ВВП и других факторов. Математически кривая LM определяется уравнением , где денежная масса представлена ​​как реальная сумма M / P (в отличие от номинальной суммы M ), где P представляет уровень цен , а L — реальный спрос на деньги, который является некоторой функцией процентной ставки и уровня реального дохода.${\displaystyle M/P=L(i,Y)}$

Увеличение ВВП сдвигает функцию предпочтения ликвидности вправо и, следовательно, увеличивает процентную ставку. Таким образом, функция LM имеет положительный наклон.

Одна из гипотез заключается в том, что дефицитные расходы правительства (« фискальная политика ») оказывают эффект, аналогичный эффекту более низкой нормы сбережений или возросших частных инвестиций в основной капитал, увеличивая объем спроса на товары по каждой индивидуальной процентной ставке. Увеличенный дефицит национального правительства сдвигает кривую IS вправо. Это повышает равновесную процентную ставку (с i ₁ до i ₂ ) и национальный доход (с Y ₁ до Y ₂ ), как показано на графике выше. Равновесный уровень национального дохода на диаграмме IS–LM называется совокупным спросом .

Кейнсианцы утверждают, что расходы могут фактически «привлекать» (стимулировать) частные инвестиции в основной капитал через эффект акселератора , что способствует долгосрочному росту. Кроме того, если дефицит государственного бюджета тратится на продуктивные государственные инвестиции (например, инфраструктуру или здравоохранение), эти расходы напрямую и в конечном итоге увеличивают потенциальный выпуск, хотя не обязательно больше (или меньше), чем могли бы иметь потерянные частные инвестиции. Степень любого вытеснения зависит от формы кривой LM. Сдвиг кривой IS вдоль относительно плоской кривой LM может существенно увеличить выпуск при небольшом изменении процентной ставки. С другой стороны, сдвиг вправо кривой IS вдоль вертикальной кривой LM приведет к более высоким процентным ставкам, но не к изменению выпуска (этот случай представляет собой « взгляд казначейства »).

Сдвиги кривой IS вправо также являются результатом экзогенного увеличения инвестиционных расходов (т. е. по причинам, не связанным с процентными ставками или доходами), потребительских расходов и экспортных расходов людей за пределами моделируемой экономики, а также экзогенного снижения расходов на импорт. Таким образом, они также увеличивают как равновесный доход, так и равновесную процентную ставку. Конечно, изменения этих переменных в противоположном направлении сдвигают кривую IS в противоположном направлении.

Модель IS–LM также учитывает роль денежно-кредитной политики . Если предложение денег увеличивается, это сдвигает кривую LM вниз или вправо, снижая процентные ставки и повышая равновесный национальный доход. Кроме того, экзогенное снижение предпочтения ликвидности, возможно, из-за улучшения технологий транзакций, приводит к сдвигу кривой LM вниз и, таким образом, к увеличению дохода и снижению процентных ставок. Изменения этих переменных в противоположном направлении сдвигают кривую LM в противоположном направлении.

Тот факт, что современные центральные банки обычно не ориентируются на денежную массу, как предполагалось в первоначальной модели IS–LM, а вместо этого проводят свою денежно-кредитную политику, напрямую управляя процентной ставкой, привел к росту критики традиционной установки IS–LM с 2000 года за то, что она устарела и сбивает с толку студентов. В некоторых учебниках традиционная кривая LM, полученная из явной истории равновесия денежного рынка, впоследствии была заменена кривой LM, просто показывающей уровень процентной ставки, определенный центральным банком. В частности, это касается широко используемого ^{[13] учебника} Оливье Бланшара для учащихся среднего уровня « Макроэкономика » с момента его 7-го издания в 2017 году. ^[14]

В этом случае кривая LM становится горизонтальной на уровне процентной ставки, выбранной центральным банком, что позволяет использовать более простую динамику. Кроме того, уровень процентной ставки, измеряемый по вертикальной оси, может интерпретироваться как номинальная или реальная процентная ставка, в последнем случае позволяя инфляции войти в модель IS–LM простым способом. Уровень выпуска по-прежнему определяется пересечением кривых IS и LM. Кривая LM может смещаться из-за изменения денежно-кредитной политики или, возможно, изменения инфляционных ожиданий, тогда как кривая IS, как в традиционной модели, может смещаться либо из-за изменения фискальной политики, влияющей на государственное потребление или налогообложение, либо из-за шоков, влияющих на частное потребление или инвестиции (или, в версии открытой экономики, на чистый экспорт). Кроме того, модель различает процентную ставку политики, определяемую центральным банком, и рыночную процентную ставку, которая имеет решающее значение для инвестиционных решений фирм и которая равна процентной ставке политики плюс премия, которая может интерпретироваться как премия за риск или мера рыночной власти или других факторов, влияющих на бизнес-стратегии коммерческих банков. Эта премия позволяет шокам в финансовом секторе передаваться на товарный рынок и, следовательно, влиять на совокупный спрос. ^{[3] : 195–201}

Похожие модели, хотя и называются немного по-другому, появляются в учебниках Чарльза Джонса ^[15] и Венди Карлин и Дэвида Соскиса ^[14] и в проекте CORE Econ . ^[14] Параллельно с этим тексты Акиры Вирапаны и Стивена Уильямсона изложили подходы, в которых кривая LM заменяется правилом реальной процентной ставки. ^{[15] [16]}

Сама по себе традиционная модель IS–LM используется для изучения краткосрочного периода, когда цены фиксированы или липкие, и инфляция не принимается во внимание. Кроме того, модель часто используется как подмодель более крупных моделей, которые допускают гибкий уровень цен . Добавление отношения предложения позволяет использовать модель как для краткосрочного, так и для среднесрочного анализа экономики или использовать другую терминологию: классический и кейнсианский анализ. ^[15]

Основным примером этого является модель совокупного спроса-совокупного предложения – модель AD–AS . ^[15] В модели совокупного спроса-совокупного предложения каждая точка на кривой совокупного спроса является результатом модели IS–LM для совокупного спроса Y на основе определенного уровня цен. Начиная с одной точки на кривой совокупного спроса, при определенном уровне цен и количестве совокупного спроса, подразумеваемом моделью IS–LM для этого уровня цен, если рассмотреть более высокий потенциальный уровень цен, в модели IS–LM реальная денежная масса M/P будет ниже, и, следовательно, кривая LM сместится выше, что приведет к более низкому совокупному спросу, измеряемому горизонтальным положением пересечения IS–LM; следовательно, при более высоком уровне цен уровень совокупного спроса ниже, поэтому кривая совокупного спроса имеет отрицательный наклон. ^{[17] : 315–317}

В учебнике «Макроэкономика» 2018 года Дарона Асемоглу , Дэвида Лейбсона и Джона А. Листа соответствующая модель, объединяющая традиционную настройку IS-LM с зависимостью для изменяющегося уровня цен, называется моделью IS-LM-FE (FE означает «полное равновесие»). ^[18]

Во многих современных учебниках традиционная диаграмма AD–AS заменяется вариацией, в которой переменными являются не выпуск и уровень цен, а выпуск и инфляция (т. е. изменение уровня цен). В этом случае отношение, соответствующее кривой AS, обычно выводится из отношения кривой Филлипса между инфляцией и разрывом безработицы. Поскольку политики и экономисты, как правило, обеспокоены уровнями инфляции, а не фактическими уровнями цен, эта формулировка считается более подходящей. Этот вариант часто называют динамической моделью AD–AS, ^{[9] [17],} но он может иметь и другие названия. Оливье Бланшар в своем учебнике использует термин модель IS–LM–PC (PC означает кривую Филлипса). ^[3] Другие, среди которых Карлин и Соскис, называют его «новой кейнсианской моделью из трех уравнений», ^[14] три уравнения представляют собой отношение IS, часто дополненное термином, который учитывает ожидания, влияющие на спрос, правило денежно-кредитной политики (процентов) и краткосрочную кривую Филлипса. ^[15]

В 2016 году Роджер Фармер и Константин Платонов представили так называемую модель IS-LM-NAC (NAC означает «no arcage condition», in casu между физическим капиталом и финансовыми активами), в которой долгосрочный эффект денежно-кредитной политики зависит от того, как люди формируют убеждения. Модель была попыткой интегрировать явление вековой стагнации в модель IS-LM. В то время как в модели IS-LM высокая безработица была бы временным явлением, вызванным жесткой заработной платой и ценами, в модели IS-LM-NAC высокая безработица может быть постоянной ситуацией, вызванной пессимистическими убеждениями — частным случаем того, что Кейнс называл жизнерадостностью . ^[19] Модель была частью более широкой исследовательской программы, изучающей, как убеждения могут независимо влиять на макроэкономические результаты. ^[20]

• Барро, Роберт Дж. (1984). «Кейнсианская теория деловых колебаний». Макроэкономика . Нью-Йорк: John Wiley. С. 487–513. ISBN 978-0-471-87407-2.
• Бланшар, Оливье (2021). «Товары и финансовые рынки: модель IS-LM». Макроэкономика (восьмое, всемирное издание). Харлоу, Англия: Pearson. стр.  107–126 . ISBN 978-0-134-89789-9.
• Хикс, Дж. Р. (1937). «Г-н Кейнс и «классики»: предлагаемая интерпретация». Econometrica . 5 (2): 147– 159. doi :10.2307/1907242. JSTOR  1907242.
• Кругман, Пол (2011-10-09). "IS-Lmentary". The New York Times . Получено 2020-10-01 .
• Leijonhufvud, Axel (1983). «Что не так с IS/LM?». В Фитусси, Жан-Поль (ред.). Современная макроэкономическая теория . Оксфорд: Blackwell. стр. 49–90. ISBN 978-0-631-13158-8.
• Мэнкью, Николас Грегори (2022). «Совокупный спрос I+II». Макроэкономика (Одиннадцатое, международное издание). Нью-Йорк, Нью-Йорк: Worth Publishers, Macmillan Learning. С.  283–334 . ISBN 978-1-319-26390-4.
• Ромер, Дэвид (2000). «Кейнсианская макроэкономика без кривой LM». Журнал экономических перспектив . 14 (2): 149– 170. doi :10.1257/jep.14.2.149. ISSN  0895-3309.
• Смит, Уоррен Л. (1956). «Графическое изложение полной кейнсианской системы». Southern Economic Journal . 23 (2): 115– 125. doi :10.2307/1053551. JSTOR  1053551.
• Vroey, Michel de; Hoover, Kevin D. , ред. (2004). Модель IS-LM: ее взлет, падение и странное постоянство . Дарем: Duke University Press. ISBN 978-0-8223-6631-7.
• Янг, Уоррен; Зильберфарб, Бен-Цион, ред. (2000). IS-LM и современная макроэкономика. Recent Economic Thought. Том 73. Springer Science & Business Media. doi :10.1007/978-94-010-0644-6. ISBN 978-0-7923-7966-9.

В Викицитатнике есть цитаты, связанные с моделью IS–LM .

На Викискладе есть медиафайлы по теме « Диаграммы модели IS-LM» .

• Кругман, Пол. Что-то есть в макроэкономике – Объяснение модели и ее роли в понимании макроэкономики.
• Кругман, Пол. IS-Lmentary – Базовое объяснение модели и ее использования.
• Винс, Элмер Г. Модель IS–LM – интерактивная онлайн-модель IS–LM канадской экономики.