Модель Даймонда–Дибвига

Эта статья включает список общих ссылок , но в ней отсутствуют соответствующие встроенные цитаты . Пожалуйста, помогите улучшить эту статью, введя более точные цитаты. ( Январь 2010 ) ( Узнайте, как и когда удалять это сообщение )

Модель Даймонда–Дибвига является влиятельной моделью банковских набегов и связанных с ними финансовых кризисов . Модель показывает, как банковская смесь неликвидных активов (таких как бизнес-кредиты или ипотечные кредиты) и ликвидных обязательств (депозиты, которые могут быть отозваны в любое время) может привести к самореализующейся панике среди вкладчиков. Даймонд и Дибвиг, наряду с Беном Бернанке , были удостоены Нобелевской премии по экономике 2022 года за свою работу над моделью Даймонда–Дибвига. ^{[1] [2]}

Модель, опубликованная в 1983 году Дугласом В. Даймондом из Чикагского университета и Филиппом Х. Дибвигом , тогда из Йельского университета , а теперь из Вашингтонского университета в Сент-Луисе , показывает, как учреждение с долгосрочными активами и краткосрочными обязательствами может быть нестабильным. Похожая базовая концепция была частью теории финансовых кризисов Британской банковской школы девятнадцатого века . ^[3]

В статье Даймонда и Дибвига указывается, что бизнес-инвестиции часто требуют расходов в настоящем, чтобы получить прибыль в будущем. Поэтому они предпочитают кредиты с длительным сроком погашения (то есть с низкой ликвидностью ). Тот же принцип применим к лицам, ищущим финансирование для покупки дорогостоящих вещей, таких как жилье или автомобили . С другой стороны, у индивидуальных вкладчиков (как домохозяйств, так и фирм) могут возникнуть внезапные, непредсказуемые потребности в наличных деньгах из-за непредвиденных расходов. Поэтому они требуют ликвидных счетов, которые позволяют им немедленно получить доступ к своим депозитам (то есть они ценят депозитные счета с коротким сроком погашения ).

Банки в этой модели выступают в качестве посредников между вкладчиками, которые предпочитают вкладывать средства на ликвидные счета, и заемщиками, которые предпочитают брать долгосрочные кредиты. При обычных обстоятельствах банки могут оказывать ценную услугу, направляя средства из многих индивидуальных депозитов в кредиты для заемщиков. Индивидуальные вкладчики могут не иметь возможности выдавать эти кредиты сами, поскольку они знают, что им может внезапно понадобиться немедленный доступ к своим средствам, тогда как инвестиции предприятий окупятся только в будущем (более того, объединяя средства от многих разных вкладчиков, банки помогают вкладчикам экономить на транзакционных издержках, которые им пришлось бы платить, чтобы напрямую кредитовать предприятия). Поскольку банки оказывают ценную услугу обеим сторонам (предоставляя долгосрочные кредиты, которые нужны предприятиям, и ликвидные счета, которые нужны вкладчикам), они могут взимать более высокую процентную ставку по кредитам, чем они платят по депозитам, и, таким образом, получать прибыль от разницы.

Даймонд и Дибвиг отмечают, что при обычных обстоятельствах непредсказуемые потребности вкладчиков в наличных деньгах, скорее всего, будут случайными, поскольку потребности вкладчиков отражают их индивидуальные обстоятельства. Поскольку спрос вкладчиков на наличные вряд ли возникнет в одно и то же время, принимая вклады из многих разных источников, банк ожидает лишь небольшой доли изъятий в краткосрочной перспективе, хотя все вкладчики имеют право снять весь свой депозит в любое время. Таким образом, банк может выдавать кредиты на длительный срок, при этом имея в наличии лишь относительно небольшие суммы наличных денег для выплат вкладчикам, желающим снять деньги.

Однако возможен и другой исход. Поскольку банки выдают ссуды на длительный срок, они не могут быстро отозвать свои ссуды. И даже если бы они попытались отозвать свои ссуды, заемщики не смогли бы быстро погасить их, поскольку их ссуды, по предположению, использовались для финансирования долгосрочных инвестиций. Поэтому, если все вкладчики попытаются снять свои средства одновременно, у банка закончатся деньги задолго до того, как он сможет выплатить всем вкладчикам. Банк сможет выплатить первым вкладчикам, которые потребуют свои деньги обратно, но если все остальные тоже попытаются снять деньги, банк обанкротится, и последние вкладчики останутся ни с чем.

Это означает, что даже здоровые банки потенциально уязвимы для паники, обычно называемой банковскими набегами . Если вкладчик ожидает, что все остальные вкладчики заберут свои средства, то неважно, будут ли долгосрочные кредиты банка прибыльными; единственный рациональный ответ для вкладчика — поспешить забрать свои депозиты до того, как другие вкладчики заберут свои. Другими словами, модель Даймонда–Дибвига рассматривает банковские набеги как тип самоисполняющегося пророчества : стимул каждого вкладчика снять средства зависит от того, чего они ожидают от других вкладчиков. Если достаточное количество вкладчиков ожидает, что другие вкладчики заберут свои средства, то у всех них есть стимул поспешить стать первыми в очереди на снятие своих средств.

На практике из-за частичного резервирования банков банки, столкнувшиеся с набегом, обычно закрываются и отказываются разрешать дальнейшие изъятия. Однако Даймонд и Дибвиг утверждают, что если общая сумма реальных потребностей в расходах за период не известна наверняка, приостановление конвертируемости не может быть оптимальным механизмом для предотвращения набегов банков. Вместо этого они утверждают, что лучшим способом предотвращения набегов банков является страхование вкладов, поддерживаемое правительством или центральным банком . Такое страхование выплачивает вкладчикам все или часть их убытков в случае набега банков. Если вкладчики знают, что получат свои деньги обратно даже в случае набега банков, у них нет причин участвовать в набеге банков.

Таким образом, достаточное страхование вкладов может исключить возможность банковских набегов. В принципе, поддержание программы страхования вкладов вряд ли будет очень затратным для правительства: пока банковские набеги предотвращены, страхование вкладов фактически никогда не потребует выплат. Однако рабочий документ МВФ поставил под сомнение эффективность страхования вкладов в условиях кризиса. ^[4]

Банковские набеги стали гораздо более редкими в США после того, как Федеральная корпорация страхования депозитов была основана после банковской паники Великой депрессии . С другой стороны, схема страхования депозитов, вероятно, приведет к моральному риску : защищая вкладчиков от банкротства банка, она делает вкладчиков менее осторожными в выборе места для вложения своих денег и, таким образом, дает банкам меньше стимулов для осторожного кредитования.

• Несоответствие активов и обязательств
• Игра на координацию
• Предпочтение ликвидности
• Спрос на деньги
• Равновесие солнечных пятен

1. ^ "Премия Шведского государственного банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля 2022 года". NobelPrize.org . Получено 27.04.2023 .
2. ↑ Объявление о присуждении премии Sveriges Riksbank Prize по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля за 2022 год , получено 27 апреля 2023 г.
3. ^ Рид, Чарльз (2022). Успокоение бурь: керри-трейд, банковская школа и британские финансовые кризисы с 1825 года. Хам, Швейцария. стр. 63. ISBN 978-3-031-11914-9. OCLC  1360456914.{{cite book}}: CS1 maint: отсутствует местоположение издателя ( ссылка )
4. ^ Гарсия, ГГ; Департамент денежно-кредитных и валютных отношений МВФ; МВФ (2000). «Страхование депозитов и управление кризисами /: подготовлено Джиллиан Гарсия». Международный валютный фонд . Рабочий документ МВФ.