Премия Цутому Канаи была учреждена Компьютерным обществом IEEE в 1997 году за счет средств Hitachi и названа в честь доктора Цутому Канаи, который был президентом Hitachi в течение 30 лет.
Премия Канаи может быть вручена ежегодно по рекомендации подкомитета премии Канаи, одобрению Комитета по наградам и утверждению Совета управляющих. Премия Канаи присуждается за значительный вклад в современные распределенные вычислительные системы и их приложения. Премия состояла из модели кристалла, сертификата и 10 000 долларов.
В процессе оценки учитывались следующие критерии: основополагающий характер достижений, практическое влияние, широта и глубина вклада и качество номинации. Кен Томпсон был первым обладателем премии Цутому в 1999 году, а Бэн Чин Уи был последним в 2012 году. После этого премия была упразднена.