Портфель (финансы)
Финансовый термин для обозначения совокупности инвестиций

В финансах портфель — это совокупность инвестиций .

Определение

График риска/доходности и оптимальные по Парето портфели (красным цветом)

Термин «портфель» относится к любой комбинации финансовых активов, таких как акции , облигации и наличные деньги. Портфели могут принадлежать индивидуальным инвесторам или управляться финансовыми специалистами, хедж-фондами, банками и другими финансовыми учреждениями. Общепринятым принципом является то, что портфель формируется в соответствии с толерантностью инвестора к риску, временными рамками и инвестиционными целями. Денежная стоимость каждого актива может влиять на соотношение риска и доходности портфеля.

При определении распределения активов целью является максимизация ожидаемой доходности и минимизация риска. Это пример многоцелевой задачи оптимизации : доступно множество эффективных решений, и предпочтительное решение должно быть выбрано с учетом компромисса между риском и доходностью. В частности, портфель A доминируется другим портфелем A', если A' имеет большую ожидаемую доходность и меньший риск, чем A. Если ни один портфель не доминирует над A, A является Парето-оптимальным портфелем . Набор Парето-оптимальных доходностей и рисков называется Парето- эффективной границей для задачи выбора портфеля Марковица . [1] Недавно в литературе был предложен альтернативный подход к диверсификации портфеля, который объединяет риск и доходность в задаче оптимизации. [2]

Описание

Существует множество типов портфелей, включая рыночный портфель и портфель с нулевыми инвестициями. [3] Распределением активов портфеля можно управлять, используя любой из следующих инвестиционных подходов и принципов: взвешивание дивидендов, равное взвешивание, взвешивание по капитализации, взвешивание по цене, паритет риска , модель ценообразования капитальных активов , теория арбитражного ценообразования , индекс Дженсена , коэффициент Трейнора , диагональная (или индексная) модель Шарпа , модель стоимости под риском , современная теория портфеля и другие.

Существует несколько методов расчета доходности и производительности портфеля. Один из традиционных методов заключается в использовании квартальной или ежемесячной доходности, взвешенной по деньгам; однако, метод истинного взвешивания по времени является методом, который предпочитают многие инвесторы на финансовых рынках. [4] Существует также несколько моделей для измерения атрибуции производительности доходности портфеля по сравнению с индексом или эталоном, частично рассматриваемых как инвестиционная стратегия .

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ Марковиц, Х. М. (март 1952 г.). «Выбор портфеля». Журнал финансов 7 (1): 77-91
  2. ^ Hatemi-J, A.; El-Khatib, Y. (2015). «Выбор портфеля: альтернативный подход». Economics Letters . 135 (C): 424–427. doi :10.1016/j.econlet.2015.08.021. Архивировано из оригинала 26.08.2016 . Получено 14.08.2016 .
  3. ^ Стратегии импульсного инвестирования, эффективность портфеля и стадность: исследование поведения взаимных фондов. Марк Гринблатт, Шеридан Титман, Расс Вермерс The American Economic Review, том 85, № 5 (декабрь 1995 г.), стр. 1088-1105
  4. ^ Ошибки измерения эффективности инвестиций, дата обращения 29.06.2008.

Библиография

  • Бейкер, Х. Кент; Филбек, Грег (2015). Управление инвестиционными рисками . Oxford Academic. ISBN 978-0199331963.
  • Гринольд, Ричард; Кан, Рональд (1999). Активное управление портфелем: количественный подход к получению превосходной прибыли и контролю риска (2-е изд.). McGraw Hill. ISBN 978-0070248823.
  • Харви, Кэмпбелл ; Раттрей, Сэнди; Ван Хемерт, Отто (2021). Стратегическое управление рисками: разработка портфелей и управление рисками . Wiley Finance. ISBN 978-1119773917.
  • Магинн, Джон Л.; Таттл, Дональд Л.; Пинто, Джеральд Э.; МакЛиви, Деннис В. (2007). Управление инвестиционными портфелями: динамический процесс (3-е изд.). Спрингер. ISBN 978-0470080146.
  • Палеолого, Джузеппе А. (2021). Advanced Portfolio Management: A Quant's Guide for Fundamental Investors (1-е изд.). Wiley. ISBN 978-1119789796.
  • Расмуссен, М. (2003). Количественная оптимизация портфеля, распределение активов и управление рисками . Palgrave Macmillan. ISBN 978-1403904584.
  • Шульмерих, Маркус; Лепорше, Ив-Мишель; Эу, Чинг-Хва (2015). Прикладное управление активами и рисками . Springer. ISBN 978-3642554438.


Взято с "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Портфель_(финансы)&oldid=1248647242"