Морган, Гренфелл и Ко.
Лондонская инвестиционная банковская компания
Морган, Гренфелл и Ко.
ПромышленностьИнвестиционный банк
Основан1851 ; 174 года назад (как George Peabody & Co. ) ( 1851 )
ОсновательДжордж Пибоди
СудьбаПриобретенный
ПреемникДойче Банк
Штаб-квартираЛондон , Англия, Соединенное Королевство

Morgan, Grenfell & Co. был ведущим лондонским инвестиционным банком, считавшимся одним из старейших и некогда самых влиятельных британских торговых банков. Он берет свое начало в торговом банковском бизнесе, начатом Джорджем Пибоди . Джуниус Спенсер Морган стал партнером в 1854 году. После ухода Пибоди бизнес стал называться JS Morgan & Co. В 1910 году он был преобразован в Morgan Grenfell & Co. в знак признания старшего лондонского партнера Эдварда Гренфелла , хотя JP Morgan & Co. по-прежнему владел контрольным пакетом акций. В 1930-х годах он стал коммерческим банком, и семья Морганов отказалась от своего контрольного пакета акций в бизнесе. После периода сокращения расходов он расширился под управлением второго виконта Харкорта в 1960-х годах. Связь с JP Morgan & Co. полностью прекратилась в 1980-х годах. В то время бизнес также оказался втянут в мошенничество с торговлей акциями Guinness . В 1990 году Morgan Grenfell был приобретен в согласованной сделке ее миноритарным акционером, Deutsche Bank . Использование названия Morgan Grenfell было прекращено Deutsche Bank в 1999 году.

История

Офисы Morgan, Grenfell & Co. на Грейт-Винчестер-стрит, Лондон

Эпоха Пибоди

Банк возник из торгового банковского бизнеса, начатого Джорджем Пибоди на свой собственный счет, когда он поселился в Лондоне в 1838 году в соответствии с его товарным бизнесом (Peabody, Riggs & Co.), в котором он уже сколотил свое состояние. Банковский бизнес был официально зарегистрирован в 1851 году как George Peabody & Co. и к моменту выхода Пибоди на пенсию в 1864 году стал крупнейшим американским торговым банком в Лондоне. [1] В 1854 году Пибоди взял Джуниуса Спенсера Моргана в качестве партнера с долей чуть менее 9% в капитале фирмы и 28% в ее прибыли. [2] Фирма быстро расширялась, особенно в бизнесе предоставления кредитов для трансатлантической торговли. Однако она оказалась под серьезным давлением во время мирового финансового кризиса 1857 года, главным образом из-за трудностей, с которыми столкнулись американские агенты Peabody & Co., а в некоторых случаях и из-за банкротства. В конце 1857 года Peabody & Co. были вынуждены обратиться за помощью в виде займа к Банку Англии . [3] Парадоксально, но тот факт, что Банк посчитал необходимым поддержать Peabody & Co., а не рисковать ее крахом, подчеркнул важное положение, которого фирма достигла к тому времени, и Peabody & Co. вышли из кризиса с неповрежденной, если не улучшенной, репутацией и смогли погасить заем в марте 1858 года. [4]

Эпоха Моргана

Сам Пибоди вышел из кризиса уставшим и больным. Оставаясь на некоторое время старшим партнером, он все больше отходил от бизнеса, оставляя Моргана его фактическим главой. Пибоди сосредоточился на филантропическом использовании своего значительного состояния. [5] Пибоди, который умер в 1869 году, окончательно вышел на пенсию в 1864 году, когда его 10-летнее партнерское соглашение с Морганом подошло к концу. Морган формально взял на себя управление бизнесом, но должен был смириться с нежеланием Пибоди видеть, как фирма (над которой он больше не будет иметь никакого контроля или влияния) продолжает торговать под названием Пибоди, извлекая выгоду из репутации, которую имя Пибоди & Co. имело на рынке. В результате фирма была переименована в JS Morgan & Co. [6] Нью-йоркское агентство фирмы со временем стало называться JP Morgan & Co. , названным в честь сына Джуниуса, Джона Пирпонта («JP») Моргана . [7]

После смерти Джуниуса в 1890 году Пирпонт стал старшим партнером лондонской фирмы. [8] К 1910 году все партнеры семьи Морганов фирмы проживали в США, и чтобы отразить это, лондонское партнерство было реструктурировано с JP Morgan & Co. в США, принявшей на себя 50%-ную долю владения лондонским бизнесом, который был преобразован в Morgan Grenfell & Co. в знак признания старшего партнера, базирующегося в Лондоне, Эдварда Гренфелла . [9]

В течение многих лет бизнес был в значительной степени сосредоточен на трансатлантическом бизнесе. Это привело к тому, что дома Моргана сыграли важную роль в Первой мировой войне, когда JP Morgan and Co. выступала в качестве закупочного и финансового агента британского правительства в США, осуществляя закупки и связанные с ними займы и обменный бизнес через Morgan Grenfell и JP Morgan & Co. После войны дома Моргана сыграли ключевую роль в послевоенном финансовом восстановлении Европы в 1920-х годах. [10] Также в этот период фирма создала ведущий корпоративный финансовый бизнес, организуя и консультируя по вопросам выпуска и андеррайтинга внутренних ценных бумаг. [11]

Сокращение штатов

Вследствие принятия Закона Гласса-Стиголла 1933 года JP Morgan & Co. пришлось выбирать между коммерческим и инвестиционным банком. Партнеры выбрали первый вариант и в результате были обязаны отказаться от своего контрольного пакета акций в Morgan Grenfell, который должен был продолжать заниматься как кредитованием, так и инвестиционным банковским бизнесом. Это было достигнуто в 1934 году путем включения лондонской фирмы в Morgan Grenfell & Co. Ltd., при этом JP Morgan and Co. владела одной третью акций, а лондонские партнеры владели остальной частью. [12] Хотя сын JP Morgan, JP "Джек" Морган , оставался в совете директоров Morgan Grenfell до своей смерти в 1941 году, [13] отношения между лондонским и нью-йоркским бизнесами, которые к тому времени были краеугольным камнем успеха фирм, неизбежно стали более отдаленными, совпав с периодом относительной спячки для Morgan Grenfell и, вероятно, способствуя ему. [14] Несмотря на то, что компания по-прежнему обладает списком клиентов с первоклассной репутацией, период с 1934 года считается периодом дрейфа и инертности. [15]

Возрождение

Morgan Grenfell начал выходить из периода упадка в 1960-х годах, когда второй виконт Харкорт , правнук Джуниуса Моргана (по линии дочери его любовницы, он никогда не был женат), [ который? ] привнес свежие таланты, что привело к новому периоду роста и возрождения. [14] Одним из самых важных прибытий в 1967 году был сэр Джон Стивенс, чье образование в качестве юриста и его опыт работы как в МВФ в Вашингтоне, так и в Банке Англии (где он стал директором и, как считалось, едва не был обойден в 1966 году на посту губернатора ), а также его опыт работы в качестве министра экономики Великобритании в Вашингтоне сделали его идеальным кандидатом. Харкорту нужен был молодой человек для осуществления необходимых организационных изменений, и он рассматривался как естественный преемник на посту председателя фирмы. [16] В 1973 году, когда велись приготовления к тому, чтобы Стивенс стал преемником Харкорта на посту председателя, он неожиданно умер в возрасте пятидесяти девяти лет. [17]

Тем не менее, годы Стивенса стали свидетелями огромных изменений в организации и ее культуре. Фирма снова стала одним из ведущих консалтинговых и корпоративных финансовых предприятий Лондона с новым акцентом на слияниях и поглощениях, в которых она приобрела репутацию инновационной и смелой, что удивительно для того, что считалось такой традиционной фирмой. [18] Банковский бизнес до настоящего времени в значительной степени основывался на предоставлении краткосрочного финансирования компаниям посредством акцептных кредитов — процесса гарантирования погашения векселей компаний через банк за плату или комиссию, предоставляя свою контрасигнацию («акцепт»), чтобы векселя обеспечивали лучшую процентную ставку для компании при продаже на рынке. Это было расширено, и открылись новые области бизнеса, в частности, в международном финансировании проектов и экспорте капитальных товаров. В управлении активами небольшая частная команда клиентов была преобразована в преимущественно институциональное инвестиционное подразделение, став одним из ведущих лондонских управляющих активами. К 1980 году Morgan Grenfell был крупнейшим управляющим международными активами пенсионных фондов США, заранее предвидя международную диверсификацию пенсионных инвестиций США, которая возникла бы в результате принятия в США Закона о безопасности пенсионного дохода служащих 1974 года. [19] В знак признания успехов отдела финансирования экспорта и капитальных товаров Morgan Grenfell стал в 1975 году первым торговым банком, удостоенным Королевской премии в области промышленности за достижения в области экспорта. [20]

Хотя Morgan Grenfell оставалась некотируемой компанией до 1986 года, капитал был привлечен для расширения в 1960-х и 1970-х годах путем частного размещения акций среди институциональных инвесторов. Однако продолжающееся существенное миноритарное владение американским коммерческим банком наложило правовые ограничения на ведение инвестиционно-банковского бизнеса в США, что было явным недостатком в период возможностей международного роста. В конечном итоге это было решено серией сделок в 1981 и 1982 годах, в результате которых Morgan Guaranty Trust (которой стала JP Morgan & Co.) продала свой пакет акций. [21]

Предприятие по торговле ценными бумагами и вывод средств

После внесения изменений в законодательство Великобритании с целью устранения ограничительной практики и повышения конкуренции в торговле ценными бумагами в 1984 году Morgan Grenfell создал новый бизнес по продаже и торговле ценными бумагами. Банк решил выйти на рынок ценных бумаг, купив Pinchin Denny, биржевого маклера, в апреле 1984 года и Pember & Boyle, биржевого маклера, в октябре 1984 года. [22]

Чтобы привлечь новый капитал для финансирования новых операций, был выпущен новый капитал посредством выпуска прав для существующих акционеров и введения Deutsche Bank в качестве нового акционера. С целью содействия будущему привлечению капитала в 1986 году Morgan Grenfell запросил и получил листинг на Лондонской фондовой бирже . Однако крах рынка 1987 года оказал большое давление на новый бизнес ценных бумаг, который набирал долю рынка, но ценой растущих убытков. К концу 1988 года руководство решило прекратить бизнес, чтобы защитить общую прибыльность фирмы, хотя бизнес в Нью-Йорке и Сингапуре был сохранен. [23]

Гиннесс-скандал

Агрессивное мастерство Morgan Grenfell в слияниях и поглощениях привело к тому, что компания перешла правила, выступая в качестве консультанта Guinness plc во время мошенничества с торговлей акциями Guinness . Расследования Департамента торговли и промышленности привели к нескольким отставкам в фирме, включая генерального директора Кристофера Ривза . Хотя это был серьезный удар по репутации, его воздействие оказалось относительно краткосрочным. [23]

Эпоха Deutsche Bank

В 1990 году Morgan Grenfell был приобретен в согласованной сделке 4,9% акционером Deutsche Bank, у которого были амбициозные планы расширения, но не было значительной инвестиционной банковской операции в Лондоне за пределами торговли облигациями. Сделка оценила Morgan Grenfell в 1,48 млрд долларов, Deutche заявил, что приобретение признало «...превосходство лондонского рынка в Европе в области корпоративных финансов и управления активами». [24] Morgan Grenfell искал дружественного покупателя после нежелательного подхода со стороны 14,9% акционера Compagnie Financiere de Suez (который предложил слияние с их банковским дочерним предприятием Banque Indosuez ) и согласовал условия с Deutsche после окончания переговоров с Barclays Bank . [24] После приобретения фирма продолжила торговать как независимая организация, но пять лет спустя, когда Deutsche начала осуществлять более явный контроль после обнаружения нарушений в бизнесе по управлению активами, что привело к штрафу в размере 2 миллионов фунтов стерлингов и отставкам совета директоров, название стало Deutsche Morgan Grenfell. 4 июня 1999 года использование названия Morgan Grenfell было прекращено Deutsche Bank, когда Deutsche Morgan Grenfell была объединена с Bankers Trust, чтобы сформировать Deutsche Asset Management (DAM) с Робертом Смитом в качестве генерального директора. [25]

Известные нынешние и бывшие сотрудники

Бизнес

Политика

Примечания

Цитаты
  1. ^ Берк (1989), стр. 1.
  2. ^ Берк (1989), стр. 19.
  3. ↑ Берк (1989), стр. 20, 21.
  4. ^ Берк (1989), стр. 22.
  5. ^ Берк (1989), стр. 23.
  6. ^ (1989), стр. 26, 27.
  7. ^ Винсент П. Кароссо; Роуз К. Кароссо (1 января 1987 г.). Морганы: частные международные банкиры, 1854-1913 гг . Издательство Гарвардского университета. стр. 31–32. ISBN 978-0-674-58729-8.
  8. ^ (1989), стр. 51.
  9. ^ (1989), стр. 62.
  10. ^ Берк (1989), стр. xiv.
  11. ↑ Берк (1989), стр. xiv, xv.
  12. ^ (1989), стр. 101.
  13. ^ (1989), стр. 102.
  14. ^ ab Burk (1989), стр. xv.
  15. ↑ Берк (1989), стр. 186–189.
  16. ↑ Берк (1989), стр. 192, 193.
  17. ^ Берк (1989), стр. 239.
  18. ^ Берк (1989), стр. 216.
  19. ↑ Берк (1989), стр. 202–204.
  20. ^ Берк (1989), стр. 214.
  21. ^ (1989), стр. 254.
  22. ^ О'Салливан, Брайан (2018). От кризиса к кризису: трансформация торгового банкинга, 1914–1939. Springer International Publishing. стр. 341. ISBN 978-3319966984.
  23. ^ ab Burk (1989), стр. 257.
  24. ^ ab Немцы покупают Morgan Grenfell New York Times, 28 ноября 1989 г.
  25. ↑ Морган Гренфелл повержен. BBC News, 4 июня 1999 г.
Ссылки
  • Берк, Кэтлин (1989). Морган Гренфелл 1838-1988: Биография торгового банка . Clarendon Press. ISBN 978-0-19-828306-5.

Дальнейшее чтение

  • Хобсон, Доминик (1991). Гордость Люцифера: несанкционированная биография Моргана Гренфелла . Мандаринский. ISBN 0-7493-0502-9.
Взято с "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Morgan,_Grenfell_%26_Co.&oldid=1249458745"