Мертон Миллер
Мертон Миллер | |
|---|---|
 | |
| Рожденный | ( 1923-05-16 )16 мая 1923 г. Бостон , Массачусетс , США |
| Умер | 3 июня 2000 г. (2000-06-03)(77 лет) |
| Национальность | американский |
| Образование | Гарвардский университет Университет Джонса Хопкинса |
| Академическая карьера | |
| Поле | Экономика |
| Учреждение | Университет Карнеги-Меллона Чикагский университет Лондонская школа экономики |
| Школа или традиция | Чикагская школа экономики |
| научный руководитель | Фриц Махлуп |
| Докторанты | Юджин Фама Уильям Пул |
| Вклады | Теорема Модильяни–Миллера |
| Награды | Премия памяти Нобеля по экономике (1990) |
| Информация на IDEAS/RePEc | |
Мертон Говард Миллер (16 мая 1923 — 3 июня 2000) — американский экономист, соавтор теоремы Модильяни–Миллера (1958), которая предположила нерелевантность структуры долга и капитала. Он разделил Нобелевскую премию по экономике в 1990 году вместе с Гарри Марковицем и Уильямом Ф. Шарпом . Миллер провел большую часть своей академической карьеры в Школе бизнеса Бута Чикагского университета .
Биография
Ранние годы
Миллер родился в Бостоне, штат Массачусетс, в семье еврейских родителей Сильвии и Джоэла Миллер, [1] [2] домохозяйки и адвоката. Он учился в Гарвардском университете в качестве студента бакалавриата. Во время Второй мировой войны он работал экономистом в отделе налоговых исследований Министерства финансов и получил степень доктора философии по экономике в Университете Джонса Хопкинса в 1952 году. Его первой академической должностью после получения докторской степени была должность приглашенного ассистента лектора в Лондонской школе экономики .
Карьера
В 1958 году в Технологическом институте Карнеги (ныне Университет Карнеги-Меллона ) он сотрудничал со своим коллегой Франко Модильяни в работе над статьей «Стоимость капитала, корпоративные финансы и теория инвестиций» . В этой статье было выдвинуто принципиальное возражение против традиционного взгляда на корпоративные финансы , согласно которому корпорация может снизить стоимость своего капитала , найдя правильное соотношение долга к собственному капиталу. С другой стороны, согласно теореме Модильяни–Миллера , не существует правильного соотношения, поэтому корпоративные менеджеры должны стремиться минимизировать налоговые обязательства и максимизировать чистое корпоративное богатство, позволяя коэффициенту задолженности падать туда, куда им вздумается.
Способ, которым они пришли к этому выводу, использовал аргумент "без арбитража ", т. е. предпосылку , что любое положение дел, которое позволит трейдерам любого рыночного инструмента создать безрисковую денежную машину, почти немедленно исчезнет. Они задали образец для многих аргументов, основанных на этой предпосылке в последующие годы.
Миллер написал или был соавтором восьми книг. Он стал членом Эконометрического общества в 1975 году и президентом Американской финансовой ассоциации в 1976 году. Он был преподавателем Школы бизнеса Бута Чикагского университета с 1961 года до своей отставки в 1993 году, хотя он продолжал преподавать в школе еще несколько лет.
Его работы легли в основу «Финансовой теории Модильяни-Миллера».
Он занимал должность публичного директора в Чикагской торговой палате с 1983 по 1985 год и на Чикагской товарной бирже с 1990 года до своей смерти в Чикаго 3 июня 2000 года. В 1993 году Миллер ввязался в спор вокруг 2 миллиардов долларов убытков от торговли, понесенных тем, кого охарактеризовали как мошеннического фьючерсного трейдера в дочерней компании Metallgesellschaft , утверждая в Wall Street Journal , что руководство дочерней компании было виновато в панике и слишком ранней ликвидации позиции. [3] В 1995 году Миллер был нанят Nasdaq для опровержения обвинений в ценовом сговоре. [4]
Личная жизнь
Миллер был женат на Элеоноре Миллер, которая умерла в 1969 году. У него остались вторая жена, Кэтрин Миллер, и трое детей от первого брака: Памела (1952), Марго (1955) и Луиза (1958), а также двое внуков. [5]
Библиография
- Мертон Х. Миллер (1991). Мертон Миллер о производных . Нью-Йорк: John Wiley & Sons . ISBN 0-471-18340-7.
- Мертон Х. Миллер (1991). Финансовые инновации и волатильность рынка . Кембридж, Массачусетс: Blackwell Publishing . ISBN 1-55786-252-4.
- Мертон, Миллер Х.; Чарльз В. Аптон (1986). Макроэкономика: неоклассическое введение . Чикаго: Издательство Чикагского университета . ISBN 0-226-52623-2.
- Кессель, Рубен А.; Р. Х. Коуз; Мертон Х. Миллер (1980). Очерки прикладной теории цен . Чикаго: Издательство Чикагского университета . ISBN 0-226-43200-9.
- Фама, Юджин Ф.; Мертон Х. Миллер (1972). Теория финансов . Нью-Йорк: Холт, Райнхарт и Уинстон . ISBN 0-03-086732-0.
- Мертон Х. Миллер (1997). «Частный интерес и общественный интерес». Зеленый мешок .
Смотрите также
Ссылки
- ^ "Merton H. Miller". База данных выдающихся имен . 2008. Получено 18 сентября 2008 г.
- ↑ Энциклопедия истории американских евреев . Норвуд, Стивен Х. (Стивен Харлан), 1951-, Поллак, Юнис Г. Санта-Барбара, Калифорния: ABC-CLIO. 2008. ISBN 978-1851096381. OCLC 174966865.
{{cite book}}: CS1 maint: другие ( ссылка ) - ^ Маркхэм, Джерри В. (2006). Финансовая история современных корпоративных скандалов в США: от Enron до реформ. Армонк, Нью-Йорк: ME Sharpe, Inc. стр. 78. ISBN 0-7656-1583-5. Получено 26 октября 2017 г. .
- ^ «Nasdaq нанимает лауреата Нобелевской премии, чтобы помочь отразить обвинения». Los Angeles Times . Bloomberg Business News. 14 марта 1995 г. Получено 26 октября 2017 г.
- ↑ Луи Учитель (2000). «Мертон Х. Миллер, 77 лет, умер; экономист, получивший Нобелевскую премию», New York Times , 5 июня.[1]
Внешние ссылки
- «Мертон Х. Миллер (1923–2000)». Краткая энциклопедия экономики . Библиотека экономики и свободы (2-е изд.). Фонд свободы . 2008.
- Появления на C-SPAN
- Мертон Х. Миллер на Nobelprize.orgвключая Премиальную лекцию 7 декабря 1990 г. Рычаг
- Путеводитель по документам Мертона Х. Миллера 1941-2002 гг. в Научно-исследовательском центре специальных коллекций Чикагского университета
