Профиль рынка

Профиль рынка — это метод внутридневного построения графика (вертикальная цена, горизонтальная время/активность), разработанный Дж. Питером Стейдлмайером, трейдером Чикагской торговой биржи (CBOT), примерно в 1959-1985 годах. Стейдлмайер искал способ определения и оценки рыночной стоимости по мере ее развития в дневном временном интервале. Идея заключалась в отображении цены на вертикальной оси против времени на горизонтальной, а полученный график обычно имел форму колокола — более толстого на средних ценах, с затуханием активности и уменьшением объема на экстремально высоких и низких ценах. В этой структуре он узнал «нормальное», гауссовское распределение, с которым его познакомили в колледже по статистике (3).

Графика Market Profile была представлена публике в 1985 году как часть продукта CBOT, CBOT Market Profile (CBOTMP1) (2). CBOTMP1 включала новые данные Liquidity Data Bank (LDB); клиринги в конце дня, вся торговля была категоризирована и идентифицирована по классу трейдера в ямах ((1) местный, (2) коммерческий, (3) участники, заполняющие для других участников, и (4) участники, заполняющие заказы для публики). Профиль был предложен в качестве визуальной методологии организации в дополнение к этим новым данным. CBOTMP1 рекламировала Профиль/LDB как способ «повышения производительности». Он описывается как «единственная тикерная служба с переменной стоимостью в сырьевой отрасли».

В рекламных материалах говорится, что Профиль должен быть связующим звеном между данными CBOT и рынком. График Профиль должен использоваться для того, чтобы рассказать, «что делает рынок»; данные LDB предназначены для определения «состояния» рынка. Как часть соединения отображения данных в CBOTMP1, цена пикового очищенного объема определяется как Точка контроля (POC). Следуя аналогии с нормальным распределением, центральные семьдесят процентов торговой активности около POC (+/- одно стандартное отклонение) называются «Зона значения».

Заголовки разделов «Профиль рынка CBOT, 1986»:

Использование профиля рынка CBOT для повышения производительности
Профиль: связь между данными CBOT и рынком
Часть I Что делает рынок: графический профиль рынка
Часть II Состояние рынка: Банк данных ликвидности
Приложение

В 1987 году профессор Томас П. Дринка из Университета Западного Иллинойса запустил первый курс Market Profile® в академической среде. По состоянию на 2010 год Western остается ведущим и единственным учебным заведением, предлагающим такой курс в рамках учебной программы.

Новое и расширенное руководство CBOT Market Profile объемом 335 страниц, CBOTMP2, было выпущено в 1991 году (5). В этом томе первые пять разделов посвящены анализу профиля. В последнем разделе обсуждаются данные LDB. В отличие от CBOTMP1, здесь нет акцента на тикерном продукте Market Profile. В период с 1985 по 1991 год концепция профиля завоевала популярность у публики (в одной из статей Chicago Tribune Стайдлмайер был назван «человеком, который знает, куда движется рынок»).

В начале 1986 года Стайдлмайер и Кевин Кой основали Market Logic School для обучения торговле профилями. Примерно в то же время CBOT отказалась от прямого маркетинга Liquidity Data Bank для публики (CISCO Futures стала их поставщиком). Публичный доступ к тиковым данным значительно увеличился, так что профили можно было строить в режиме реального времени внутри дня (тогда как данные LDB, разбивающие категорию участника по цене, по-прежнему формировались в конце дня). Становилось все более очевидным, что дни торговли в яме сочтены. К 1991 году стало очевидно, что основное внимание уделялось технологии профилей, а не базе данных, используемой для поддержки расчетов. Отсюда и изменение акцента на Profile по сравнению с данными LDB в CBOTMP2.

В CBOTMP1 и CBOTMP2 в названии встречается «Market Profile», но сложно найти точное определение того, что такое Market Profile. В обеих публикациях приводится множество примеров. Рабочее определение из Mind Over Markets (9) таково: «ценовая активность рынка, зафиксированная по отношению ко времени в статистической колоколообразной кривой ». К этому следует добавить определение цены и маркера, «TPO» (возможность времени-цены), причем TPO определяется в CBOTMP1 как: «возможность, созданная рынком по определенной цене в определенное время». Например:

101150 АА = с 08:00 до 08:29101125 AB B = 08:30 до 08:50101100 до н.э. = 09:00 - 09:29101075 до н.э.

Буквы обозначают время, а также позицию (A в одном столбце, B в следующем и т. д. A, B, C — это TPO (имеющие место цены).

Заголовки разделов для "Профиль рынка CBOT, 1991"

Чтение графика профиля рынка
Профили долгосрочных тенденций
Восприятие ценности стимулирует активность рынка
Данные о профиле рынка и процесс распределения
Инструменты рыночного профиля для поддержки торговых решений
Анализ объема банка данных ликвидности

Говорят, что объем определяет признаки продолжения или изменения, чтобы сделать вывод о направленном содействии торговле, но «данные об объеме сами по себе бессмысленны». Приводится причина, по которой «важно знать, что делают участники рынка». Многие «показания профиля» отображаются как в CBOTMP1, так и в CBOTMP2, делая вывод о том, кто чем торгует и какое сообщение они посылают. Один из методов, по-видимому, состоит в том, чтобы посмотреть, увеличивается ли объем в сторону повышения или понижения внутри дня. Обсуждаемые здесь данные LDB относятся к концу дня. Некоторое время спустя CBOT начала выпускать клиринги в течение дня в полчаса. Эти клиринги по сравнению с тиковыми данными указывают на задержку примерно в полчаса. Не объясняется, как именно осуществляется считывание содействия торговле с помощью задержанных данных.

В начале дня первый час торговли создает диапазон (начальный баланс). Затем, по мере поступления дополнительной информации о дневной торговле, распознаются определенные графические формации, называемые типами дней. Эти формации имеют названия (1), (2), такие как «нейтральный день», нетрендовый день, трендовый день и т. д. Другая концепция, «третье стандартное отклонение» или распределение Стейдлмайера, обсуждалась (1), возможно, в поддержку типов дней. Распределение Стейдлмайера начинается, когда текущее, равновесное, распределение выходит из равновесия (1, стр. 175).

Объективные и субъективные элементы в профиле рынка

Объективная часть Market Profile — это отображение профиля. Это происходит непосредственно из самих данных, создавая TPO (либо из LDB, либо из тиковых данных (11)). Ключевым элементом является начальный баланс, диапазон и местоположение цены первого часа торговли.

Субъективно, Стайдлмайер распознал несколько моделей поведения или «типов дня» в начале дня (привязанных к исходному балансу), определив 3 типа (CBOTMPG1, стр. 12) и позднее 4 (CBOTMP2, PG 4, 12). Каждый тип развивал определенные характеристики, говорящие о том, какой тип трейдера контролирует ситуацию (краткосрочные трейдеры, долгосрочные трейдеры и т. д.). Mind Over Markets перечисляет 9 типов дня (9). См. ссылку 10 для обсуждения этого момента.

Типы дня, конечно, это чтение графиков и прогнозирование . Хорошо известная проблема с интерпретацией графиков — множество потенциальных интерпретаций для большинства графиков. Теория мастерства дает некоторую надежду трейдерам, которые готовы потратить время и усилия на понимание среды аукционного рынка. Но этот путь может потребовать 10 000 часов обучения. Большая часть CBOTMPG1 и, в частности, CBOTMPG2, посвящена «чтению» профиля по мере его развития в течение дня. CBOTMPG1 предполагает, что изучение методологии Market Profile займет от шести месяцев до года.

Ограничения по рыночному профилю

1. Первичным условием для действительного профиля является нормальное, равновесное распределение. Если рынок не находится в равновесии, то нет действительного POC или стандартного отклонения. Простого визуального осмотра часто бывает достаточно, чтобы подтвердить, что распределение ненормальное: день может иметь два распределения (два пика) или торговля может быть направленной и т. д. Хотя неподходящие, неравновесные данные все еще могут обрабатываться как обычно компьютерной программой , результаты, скорее всего, бессмысленны или вводят в заблуждение. Большинство трейдеров, которые используют профили, похоже, не обращают внимания на требование нормальности.

2. Даже на рынках общего равновесия могут быть дни, когда рыночные цены выпрыгивают за пределы (ложные прорывы), а затем возвращаются позже в тот же день или на следующий день. Профиль одного дня не обеспечивает надежной меры состояния рынка (3). Исследования показывают, что трехдневная мера является минимально предпочтительной (4).

3. Рынки изменились с 1985/1991 гг. Ямы приближаются к исчезновению. В 1985 г. и ранее торговля участников в ямах была открытым протестом ; коммерческие трейдеры были на виду, и «торговля» доминировала на рынках. Сегодня (2011 г.) ям немного, и публичные трейдеры доминируют в объеме торговли. Конечно, такой умный и внимательный трейдер, как Стайдлмайер, в яме мог бы использовать гораздо больше, чем просто график Profile, доступный сегодня.

4. Профили были определены для использования данных LDB. Точка контроля — это цена при максимальном очищенном объеме. Сегодня лишь немногие трейдеры имеют доступ к данным LDB. Исследования замены очищенного объема на TPO показали, что TPO надежны в определении точки контроля (6, 7). Точка контроля мета-профиля из TPO не является точной копией точки контроля профиля рынка (13). Пользователи мета-профиля должны знать о различиях и их потенциальных различиях в торговле.

5. Время, которое тратится на отдельные цены, не обязательно подразумевает, что там имело место то же самое количество объема. Для более точных результатов иногда ^{[ когда? ]} целесообразно ^{[ кем? ]} использовать профиль объема, который основан исключительно на объеме и цене и вообще не учитывает время.

Ссылки

1. Стайдлмайер о рынках, JP Steidlmayer, Wiley 1989
2. Руководство CBOT Market Profile, 1985, опубликовано CBOT, 115 стр.
3. Нормальное, гауссовское распределение, Википедия
4. Правило трехдневного баланса для области стоимости профиля, 11 ноября 2007 г.**
5. Руководство CBOT Market Profile, 1991, опубликовано CBOT, 335 стр.
6. Определение области значений TPO, Д. Джонс, Письмо выпускникам, Market Logic School, 13 апреля 1987 г.
7. Оценка области значений профиля рынка, Д. Джонс, Технический анализ, сентябрь 1987 г.
8. История профиля рынка/метапрофиля, 1985–2004, 18 ноября 2004 г.**
9. Mind Over Markets, Далтон, Джонс, Далтон, Пробус, 1991, статья 1993
10. Прибыль с профилем рынка, д-р Джон Кепплер, Marketplace Books Inc., 2011 г.
11. Диалог о двух системах
13. Профили рынка/мета-профили разрабатывают структуру рынка
14. Теория аукционного рынка
15. Профиль рынка, метапрофиль и состояние рынка
16. Торговые индикаторы Market Profile® и Volume Profile, разработанные для MultiCharts (профессиональная электронная торговая платформа)
17. Торговля с профилем объема Konzept und Anwendung
Исследования торговли на основе ценности

** Расположено на CISCO Futures