Соглашение о разделе дохода
Финансовая структура, в которой часть дохода выплачивается в течение фиксированного количества лет

Соглашение о разделе дохода (или ISA ) представляет собой финансовую структуру, в которой физическое лицо или организация предоставляет что-либо ценное (часто фиксированную сумму денег) получателю, который в обмен соглашается выплачивать процент от своего дохода в течение фиксированного количества лет.

ISA приобрели известность как альтернатива традиционной системе студенческих кредитов в американском высшем образовании , и ряд частных компаний теперь предлагают ISA для различных целей, в том числе в качестве источника финансирования обучения в колледже. [1] ISA часто считаются менее рискованными в финансовом отношении для заемщика, чем традиционный частный студенческий кредит .

В Великобритании этот тип соглашения получил окончательное одобрение FCA (финансовый регулятор Великобритании) в рамках уникальной нормативной базы. Пока что StepEx является единственной фирмой, работающей в качестве регулируемого поставщика ISA, андеррайтингом кредита за счет средств крупных финансовых учреждений Великобритании.

Характеристики

Соглашения о разделе дохода характеризуются процентной долей будущего дохода за определенный период времени. Они могут функционировать как неголосующие акции в компании, где отдельный студент рассматривается как компания. В американской системе это обычно подразумевает, что инвестор переводит средства отдельному лицу в обмен на фиксированный процент его будущего дохода. [2] [3] Другие особенности соглашений о разделе дохода могут включать в себя a) фиксированную продолжительность времени для распределения дохода b) освобождение от дохода, когда заемщик не должен ничего ниже определенного дохода, и/или c) возможность выкупа, когда заемщик может заплатить определенную плату, чтобы выйти из договора до истечения срока действия. Некоторые инвесторы ISA предлагают разные условия разным студентам в зависимости от их прогнозируемой вероятности успеха, в то время как другие предлагают одинаковые условия всем студентам. Потенциальные группы инвесторов могут включать коммерческие компании, альтруистические некоммерческие организации, группы выпускников, образовательные учреждения и местные, государственные или федеральные органы власти. [2]

История

Первоначально Милтон Фридман предложил эту концепцию в 1955 году в своем эссе «Роль правительства в образовании», в котором он утверждал, что студентов можно было бы выгодно финансировать посредством «инвестиций в акционерный капитал» следующим образом: [4]

[Инвесторы] могли «купить» долю в перспективах заработка отдельного человека: предоставить ему средства, необходимые для финансирования его обучения, при условии, что он согласится выплатить кредитору определенную часть своего будущего заработка. Таким образом, кредитор получал бы обратно больше, чем его первоначальные инвестиции от относительно успешных людей, что компенсировало бы неспособность возместить его первоначальные инвестиции от неудачников.

В 1970-х годах Йельский университет попытался реализовать модифицированную форму предложения Фридмана с несколькими группами студентов бакалавриата. В Йельском университете вместо заключения индивидуальных контрактов на фиксированное количество лет все члены группы согласились выплачивать процент от заработка до тех пор, пока не будет выплачен весь баланс группы. Однако система оставила студентов разочарованными тем, что они платят больше, чем им положено, поскольку их заставляли платить за коллег, которые не хотели или не могли выплачивать свои ссуды. [5]

В 2013 году законодатели Орегона приняли законопроект, который будет исследовать Pay It Forward как схему финансирования колледжей. Модель позволит студентам бесплатно посещать колледж, а затем выплачивать часть своих доходов после окончания учебы для финансирования расходов на учебу. Однако, в отличие от модели соглашения о разделе доходов, Pay It Forward будет финансироваться государством и будет предлагать фиксированные процентные выплаты во всех учреждениях. [6]

Публичные дебаты по плану Орегона привели к возобновлению интереса к моделям финансирования на основе акционерного капитала, включая важный саммит по соглашениям о разделе доходов в New America Foundation [7] и программный документ Американского института предпринимательства . 9 апреля 2014 года сенатор Марко Рубио объявил о внесении в Конгресс США законопроекта , который «расширит использование» соглашений о разделе доходов. [1] [8] [ требуется обновление ]

В настоящее время в Соединенных Штатах ISA предлагаются некоторыми университетами и некоторыми программами профессиональной подготовки, такими как учебные лагеря по кодированию. [9]

Преимущества

Сторонники ISA утверждают, что они обеспечивают значительные преимущества по сравнению с существующими моделями финансирования колледжей:

Эффективное распределение ресурсов

Поскольку у инвесторов есть стимул позволять студентам платить меньшую долю своего дохода при зачислении на высококачественные и недорогие образовательные программы, соглашения ISA приводят к более эффективному распределению финансовых ресурсов между колледжами. [2]

Страхование и защита от убытков

ISA снижают риск для студентов [8] и, следовательно, действуют как страховой полис для выпускников с низким доходом:

[С обычным студенческим кредитом] мой номинальный ежемесячный платеж фиксирован, но мой доход может измениться или исчезнуть совсем (что делает уверенность всего лишь ежемесячным повторением плохих новостей). С соглашением о разделе дохода верно обратное: я не знаю, каким будет мой номинальный ежемесячный платеж за весь срок или сколько я заплачу в целом, но я знаю, что я всегда смогу себе это позволить. [10]

Это нетривиальное преимущество, поскольку, как мы знаем на основе текущих исследований, студенческие кредиты могут влиять как на краткосрочные результаты карьеры, так и на долгосрочное благосостояние. [11] Например, недавние статьи указывают на то, что студенческие кредиты затрудняют для людей участие в фондовом рынке с целью создания долгосрочного благосостояния:

«Мои деньги уходят на обслуживание студенческих кредитов», — сказал Маркус Уоллес, 25-летний официант из Вашингтона, округ Колумбия. Он объяснил, что пока этот долг не будет сокращен, великому бычьему тренду на фондовом рынке придется продолжаться без него. [12]

Снижение затрат на поиск работы

Исследования показывают, что выплаты, основанные на доходе, делают карьерные результаты студентов более эффективными, делая процесс поиска работы менее затратным. [13] [14]

Студенты, которым больше всего нужно финансирование образования (включая студентов из семей с низким доходом, меньшинств и первого поколения), также обычно имеют ограниченный социальный капитал, такой как семейные связи и наставники по карьере, которые часто имеют решающее значение для успеха на рынке труда. ISA, дополненные развитием карьеры, предоставляют хороший способ преодолеть такие ограничения. [15] [16]

Соответствующие законы по странам

Соединенные Штаты

США разрешают своим гражданам заключать соглашения о разделе доходов.

Общие проблемы

Кабальное рабство

Одной из наиболее часто упоминаемых проблем с соглашениями о разделе доходов является то, что они являются формой кабального рабства . Критики утверждают, что поскольку студенты должны процент от своего дохода, инвестор, следовательно, владеет частью студента. Например, Кевин Руз написал в журнале New York , что компании ISA дают «молодым людям в экономике после краха шанс заключить кабальные соглашения с покровителями из класса инвесторов». [17]

Однако сторонники ISA утверждают, что, поскольку студенты не имеют юридических обязательств работать в определенной отрасли, и поскольку инвесторам незаконно оказывать на них давление с целью выбора определенной карьеры, студенты не более «обязаны», чем те, у кого есть студенческий кредит. Фактически, у того, у кого есть традиционный студенческий кредит, меньше выбора, чем у того, у кого есть ISA, потому что студент с кредитом должен заниматься карьерой, где он зарабатывает по крайней мере достаточно, чтобы покрыть свой ежемесячный платеж, тогда как тот, у кого есть ISA, может выбрать вообще не зарабатывать и никогда не будет должен инвестору ни цента. [2] [10]

Неучтенные положительные внешние эффекты

Поскольку соглашения о разделе доходов оцениваются на основе вероятного экономического успеха, критики утверждают, что программы, которые не являются экономически жизнеспособными, но все еще ценны для общества, могут не получить ISA. Например, степень магистра социальной работы является дорогой, но социальные работники часто получают не очень много. Поэтому инвесторы не могут предлагать соглашения о разделе доходов для социальных работников, учитывая текущие ставки платы за обучение. [2]

Дискриминация

В 2014 году консервативный аналитический центр American Enterprise Institute (AEI) утверждал, что не существует задокументированных случаев дискриминации по признаку расы или пола в соглашениях ISA, но некоторые опасаются, что если ISA станут более популярной моделью, потенциал для дискриминации может возрасти. [2] Хотя на большинстве финансовых рынков уже существуют антидискриминационные законы, которые, вероятно, будут применяться к инвесторам ISA, этот вопрос на данный момент не был полностью решен. AEI также утверждал, что ISA менее дискриминационные по сравнению с кредитами:

Даже когда все получают одинаковую процентную ставку, кредиты сильно дискриминируют по измерению, которое действительно имеет значение: доступность. В рамках программы кредитования с одинаковыми условиями для всех заемщиков группа, которая зарабатывает меньше другой, несмотря на одинаковую квалификацию, в конечном итоге получает пропорционально более низкий доход после погашения этого кредита, чем другая группа. В той степени, в которой любая систематическая разница в доходе между двумя группами несправедлива, кредиты фактически усиливают несправедливость. Если ISA объединяют группы с похожей квалификацией, но разным потенциалом дохода, то ISA частично устранят несправедливость, которую усиливают кредиты. [2]

В 2022 году некоммерческая организация в сфере национального образования и политики в области рабочей силы Jobs for the Future (JFF) опубликовала исследование по собственному набору данных из 7639 контрактов ISA от менеджера программы ISA в сфере образования для 51 поставщика образовательных услуг. Результаты исследования показали:

  • Школы с большей долей чернокожих студентов предлагали примерно такие же условия контрактов, как и другие школы, в то время как ежемесячные платежи чернокожих студентов были ниже, чем у других студентов.
  • Школы с более высокой долей латиноамериканских студентов предлагали те же доли дохода и пороговые значения, но немного более длительный период оплаты, хотя ежемесячные платежи латиноамериканских студентов также были ниже, чем у других студентов.
  • Школы с более высокой долей студенток предлагали немного более короткие контракты, но разницы в ежемесячных суммах оплаты между студентками и студентами не было. [18]

Сливки

Некоторые люди беспокоятся, что ISA будут иметь эффект «снятия сливок» с лучших студентов и финансирования только элитных учреждений. Однако, теоретически, ISA должны финансировать все экономически жизнеспособные программы — те, где будущий доход их выпускников пропорционально соответствует стоимости степени. Единственный способ, которым опасения по поводу «снятия сливок» будут обоснованы, — это если подавляющее большинство учреждений не будут экономически жизнеспособными. [2]

Учреждения, предлагающие соглашения о разделе дохода

Соглашения о разделе доходов неуклонно набирают популярность среди профессиональных инвесторов, программ обучения навыкам, аккредитованных колледжей и университетов, причем многие известные программы предлагают соглашения о разделе доходов как часть своих вариантов обучения. Однако с 2022 года многие колледжи и университеты прекратили приостанавливать свои программы ISA. [19]

Учреждения, предлагающие ISA, включают:

Северо-Восточный университет

Northeastern University — частный исследовательский университет, расположенный в Бостоне, штат Массачусетс. Он предлагает программы как бакалавриата, так и магистратуры. Northeastern принимает соглашения о разделе доходов в качестве средства финансирования своей ускоренной онлайн-программы сестринского дела. [20]

Университет Пердью

Purdue University — традиционный 4-летний университет, предлагающий программы как бакалавриата, так и магистратуры. Purdue предложил ограниченную программу ISA, которая позволяет студентам второго, третьего и старшего курсов, которым требуется дополнительное финансирование для завершения обучения по программе получения степени. Purdue предложил эту программу, поскольку они увидели пробел в своих вариантах финансирования для студентов, которые исчерпали другие источники финансирования. [21] Однако программа была приостановлена ​​в учебном году 2022-2023 — предположительно из-за необходимости смены поставщиков услуг по сбору платежей. [22]

Университет Юты

University of Utah — государственный исследовательский университет, предлагающий курсы бакалавриата и магистратуры. Их программа Income Share Agreement предлагает студентам всех специальностей, которые находятся в течение 2 лет после получения степени, ISA стоимостью от 3000 до 10 000 долларов. Их программа Income Share Agreement предназначена для заполнения любых пробелов, которые могут быть у их студентов и которые не заполняются другими формами финансовой помощи. [23] Но по состоянию на 2022 год только 121 студент воспользовался программой ISA с момента ее запуска в 2019 году. [24]

Смотрите также

См. также: Lendorse Brain Capital Chancen EG

Ссылки

  1. ^ ab "Что бы произошло, если бы инвестиции в людей преуспели". Архивировано из оригинала 2012-10-24.
  2. ^ abcdefgh «Инвестирование в ценность, разделение риска» (PDF) . стр. 1.
  3. ^ "Home". Институт семьи джайнов . Получено 24-08-2016 .
  4. ^ Роль правительства в образовании, 1955, Милтон Фридман, Экономика и общественный интерес, ред. Роберт А. Соло, Rutgers College Press, Нью-Джерси, доступ 30 января 2019 г.
  5. ^ Паласиос Ллерас, Мигель (2004). Инвестиции в человеческий капитал: подход рынков капитала к финансированию студентов . Нью-Йорк: Cambridge University Press. стр. 126. ISBN 0-521-82840-6.
  6. ^ «Может ли «заплатить вперед» оплатить колледж?». Politico .
  7. ^ "Будущее с нулевым образовательным долгом". Архивировано из оригинала 2014-06-23 . Получено 2014-04-09 .
  8. ^ ab Shindler, Michael (15 марта 2016 г.). «Студентам нужны инвесторы, а не кредиторы». Real Clear Policy. Архивировано из оригинала 4 апреля 2016 г. Получено 21 марта 2016 г.
  9. ^ «Два новых игрока на рынке ISA с продуманными и разными подходами». www.insidehighered.com . Получено 24.10.2020 .
  10. ^ ab Holt, Alexander. «You Want a Piece of Me? The Case for Income Share Agreements». New America . Получено 23 июня 2019 г.
  11. ^ Баткеев, Биржан; Кришнан, Картик; Нанди, Дебарши (март 2016 г.). «Студенческий долг и риск личного портфеля». Северо-восточная школа бизнеса университета д'Аморе-Макким, исследовательская работа № 2777062. SSRN 2777062  .
  12. ^ Отани, Аканэ; Дитрих, Крис (04.01.2018). «Поскольку Dow превысил 25000, индивидуальные инвесторы воздерживаются». Wall Street Journal . ISSN  0099-9660 . Получено 05.01.2018 .
  13. ^ Херкенхофф, Кайл; Филлипс, Гордон; Коэн-Коул, Итан (май 2016 г.). «Как ограничения кредитования влияют на скорость поиска работы, сортировку и совокупный выпуск». Рабочий документ NBER № 22274. doi : 10.3386 /w22274 .
  14. ^ Вайднер, Джастин (ноябрь 2016 г.). «Уменьшает ли студенческий долг заработок?» (PDF) . Рабочий документ .
  15. ^ «Новое решение кризиса студенческих кредитов: соглашения о разделе дохода, дополненные наставничеством по карьере». 19 июня 2018 г.
  16. ^ "How It Works - MentorWorks". MentorWorks . Архивировано из оригинала 10 ноября 2016 года . Получено 2018-01-05 .
  17. ^ «В новой экономике каждый — кабальный наемный работник». 28 октября 2013 г.
  18. ^ «Изучение расовых и гендерных различий в условиях контрактов ISA и схемах погашения | Jobs for the Future (JFF)». www.jff.org . Получено 20 мая 2022 г.
  19. ^ Йодер, Стивен. «Колледжи уже отказываются от соглашений о разделе доходов». Wired .
  20. ^ "Северо-Восточный университет ISA".
  21. ^ "Соглашения о разделе доходов - Отдел финансовой помощи - Университет Пердью". www.purdue.edu . Архивировано из оригинала 2020-10-08 . Получено 2020-10-05 .
  22. ^ NPR https://www.npr.org/transcripts/1116008536. {{cite web}}: Отсутствует или пусто |title=( помощь )
  23. ^ "Соглашение о разделе дохода". isa.utah.edu . Получено 2020-10-05 .
  24. ^ Йодер, Стивен. «Колледжи уже отказываются от соглашений о разделе доходов». Wired .
Взято с "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Соглашение_о_разделении_доходов&oldid=1271435248"