Рост капитала
Капитал роста (также называемый капиталом расширения и акционерным капиталом роста ) — это тип частных инвестиций в акционерный капитал, обычно миноритарный пакет акций , в относительно зрелых компаниях, которые ищут капитал для расширения или реструктуризации операций, выхода на новые рынки или финансирования значительного приобретения без смены контроля над бизнесом. [1]
Компании, которые ищут капитал для роста, часто делают это для финансирования трансформационного события в своем жизненном цикле. Эти компании, вероятно, будут более зрелыми, чем компании, финансируемые венчурным капиталом , способными генерировать доход и прибыль, но неспособными генерировать достаточно денег для финансирования крупных расширений, приобретений или других инвестиций. Из-за этого отсутствия масштаба эти компании, как правило, могут найти мало альтернативных каналов для обеспечения капитала для роста, поэтому доступ к капиталу для роста может иметь решающее значение для осуществления необходимого расширения объектов, инициатив по продажам и маркетингу, закупок оборудования и разработки новых продуктов .
Капитал роста также может быть использован для реструктуризации баланса компании, в частности, для уменьшения размера заемных средств (или задолженности) компании на ее балансе .
Капитал роста часто структурируется как привилегированный акционерный капитал , хотя некоторые инвесторы будут использовать различные гибридные ценные бумаги , которые включают договорную прибыль (т. е. процентные платежи) в дополнение к доле владения в компании. [2] Часто компании, которые стремятся инвестировать в капитал роста, не являются хорошими кандидатами для заимствования дополнительных долгов либо из-за стабильности доходов компании, либо из-за ее существующих уровней задолженности.
Поставщики
Капитал роста находится на пересечении частного капитала и венчурного капитала , и как таковой капитал роста предоставляется различными источниками. Типы инвесторов, которые предоставляют компаниям капитал роста, охватывают различные источники как акционерного капитала, так и заемных средств, включая фонды частного капитала и венчурного капитала поздней стадии, семейные офисы , суверенные фонды благосостояния, хедж-фонды, компании по развитию бизнеса (BDC) и мезонинные фонды. [3] Инвестиции в капитал роста также осуществляются более традиционными фирмами по выкупу . В частности, на рынках, где задолженность менее доступна для финансирования выкупов с использованием заемных средств или где конкуренция за финансирование стартапов интенсивна, капитал роста становится привлекательной альтернативой.
Инвестиционный подход
Инвестиции в акционерный капитал роста, согласно определению Национальной ассоциации венчурного капитала [4] , характеризуются следующим:
- Доходы компании стремительно растут.
- Компания имеет положительный денежный поток, прибыльна или близка к прибыльности.
- Компания может принадлежать ее основателю и часто не имеет предшествующих институциональных инвестиций.
- Инвестор скептически относится к вопросу контроля и чаще всего приобретает миноритарные пакеты акций.
- Структура отраслевых инвестиций аналогична структуре венчурных инвесторов.
- Капитал используется для нужд компании или ликвидности акционеров, а дополнительные раунды финансирования обычно не ожидаются до выхода.
- Инвестиции не предполагают использования заемных средств или используют небольшое кредитное плечо при покупке.
- Инвестиционная доходность в первую очередь зависит от роста, а не от кредитного плеча. [5]
Смотрите также
Ссылки
- ^ Гарланд, Расс, «С ростом акционерного капитала, превосходящим венчурный капитал, Cambridge Associates называет его классом активов», The Wall Street Journal , 7 августа 2013 г.,
- ^ Питер Мурадян и Андреа Ауэрбах, «Комментарий к рынку: рост акций уже полностью вырос», Cambridge Associates , июнь 2013 г.
- ^ ЦЕЛЬ РОСТА ИНВЕСТОРА ЦЕЛЕВОЙ ИНВЕСТОР
- ^ "Growth Equity". Национальная ассоциация венчурного капитала.
- ^ "Growth Equity Companies". Национальная ассоциация венчурного капитала.
Внешние ссылки
- Преодоление финансового разрыва: следующие шаги по улучшению доступа к капиталу для роста малого бизнеса. Казначейство Ее Величества, декабрь 2003 г.
- «Что такое рост капитала?», Industry Canada
