Великая депрессия оказала выраженное экономическое и политическое влияние на Южную Африку , как и на большинство стран в то время. Поскольку мировая торговля резко упала, спрос на южноафриканский сельскохозяйственный и минеральный экспорт резко упал. Считается, что социальный дискомфорт, вызванный депрессией, был фактором, способствовавшим расколу в 1933 году между фракциями "gesuiwerde" ( очищенные ) и "smelter" (фьюжнисты) внутри Национальной партии и последующему слиянию Национальной партии с Южноафриканской партией .
Внезапное отсутствие спроса разрушило цены на товары, которые были выгодны многим фермерам -африканерам . Например, цена на шерсть упала на 75% между 1925 и 1933 годами. [1] Большая часть сельскохозяйственной промышленности не смогла выплатить ипотечные кредиты по своим перекапитализированным фермам. Таким образом, Национальная партия обнаружила, что теряет расположение одного из своих крупнейших электоратов — консервативных сельских буров.
Южную Африку спасла от полного краха золотодобывающая промышленность — одна из крупнейших и самых передовых в то время, — поскольку цена на золото быстро росла, поскольку инвесторы искали убежища от мертвого рынка ценных бумаг. Растущий экспорт золота в некоторой степени компенсировал потерю других доходов от торговли. Однако, как и в случае с бурами, Национальная партия потеряла поддержку, поскольку слабая экономика вынудила золотодобывающие корпорации заменить белых рабочих низкооплачиваемыми черными.
Правительство Национальной партии предотвратило банкротство, повысив налоги на импорт, бензин и почтовые расходы , среди прочего. Это «несправедливое» налогообложение привело к дальнейшей неприязни к правящему правительству.
Коалиционное правительство Яна Смэтса и Дж. Б. М. Герцога добилось успеха в 1933 году отчасти потому, что Смэтс представил общественности макет бюджета, показывающий, как можно было бы преодолеть экономический кризис Южной Африки, отпустив южноафриканский фунт на плаву и отказавшись от золотого стандарта , что сделало бы экспорт более привлекательным и создало бы ситуацию, при которой можно было бы устранить необоснованное налогообложение.