Сопоставимые транзакции

Пример
Например, Providence Equity Partners приобрела Virtual Radiologic Corporation, которая является онлайн-клиникой, предоставляющей анализ рентгенолога через виртуальную сеть. Она была продана за миллион, а стоимость предприятия составила 242 миллиона долларов. Чтобы оценить похожую непроданную компанию, мы бы посмотрели на то, что называется мультипликаторами транзакций. Одним из популярных мультипликаторов транзакций является EV/EBITDA . Для Virtual Radiologic Corporation EBITDA на момент сделки составляла 20 миллионов долларов, что дает мультипликатор EBITDA 12,1x. Похожая непроданная компания с EBITDA в 10 миллионов долларов могла бы ожидать продажи за 120 миллионов долларов. В некоторых сегментах рынка компании не имеют высокого EBITDA, и иногда вместо этого используется мультипликатор, основанный на выручке ( EV/sales ). Чтобы получить более точную оценку, следует посмотреть на мультипликаторы нескольких похожих сделок, которые были относительно недавними, поскольку мультипликаторы меняются из года в год.

Сопоставимые транзакции в контексте слияний и поглощений являются одним из традиционных методов оценки компании для продажи. Основной подход метода заключается в рассмотрении аналогичных или сопоставимых транзакций, где цель приобретения имеет схожую бизнес-модель и схожую клиентскую базу с оцениваемой компанией. Затем стоимость бизнеса определяется с использованием аналогичного множителя EBITDA компании , как показано множителями EBITDA, достигнутыми в прошлых завершенных транзакциях сопоставимых предприятий в секторе. См. Оценка с использованием множителей более широко. Этот подход принципиально отличается от метода оценки DCF , который вычисляет внутреннюю стоимость .

Ссылки

  • Что такое сравнительный анализ компании?
  • Сравнительный анализ транзакций в глоссарии mergers-acquisitions.org
Взято с "https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Сравнимые_транзакции&oldid=986691286"