CREST (депозитарий ценных бумаг)

CREST — это центральный депозитарий ценных бумаг, базирующийся в Великобритании , который хранит акции и государственные облигации Великобритании , а также ирландские акции и другие международные ценные бумаги .

Он был назван в честь своей системы расчетов по ценным бумагам , CREST, и принадлежит и управляется Euroclear с 2002 года. ^[1] Название CREST означает Certificateless Registry for Electronic Share Transfer. ^[2] CREST позволяет акционерам и держателям облигаций хранить активы в дематериализованной , т. е. электронной форме, а не держать физические сертификаты акций . CREST также выполняет ряд других важных функций, таких как помощь в выплате дивидендов акционерам.

Это также «электронная система подтверждения торговли» («ETC») (использующая Trax). Когда стороны транзакции заключают сделку, они обе в электронном виде подтверждают свои стороны транзакции посредством электронного перевода. Обе стороны обязаны предоставить Crest данные подтверждения. В случае, если данные транзакции не совпадают, CREST укажет на проблемы и обеспечит их решение как можно скорее.

Гербовый сбор в Соединенном Королевстве уплачивается только за физические сертификаты акций, поэтому гербовый сбор не уплачивается за акции, расчеты по которым производятся через CREST. Однако для компенсации этого правительство Великобритании ввело резервный налог на гербовый сбор , который взимается CREST от имени Службы доходов и таможенных пошлин Его Величества .

Проект был запущен в 1993 году после фиаско TAURUS , а операционная компания CrestCo была основана в 1996 году. ^[3] CREST была приобретена Euroclear в августе 2002 года.

В CREST есть два класса участников: участники и спонсируемые участники. Участниками обычно являются пенсионные фонды, междилерские брокеры или другие крупные финансовые учреждения со значительными ресурсами. Спонсируемые участники имеют те же права и обязанности, что и участники. Однако, учитывая, что у них нет финансовых или технических ресурсов полноправных участников, они полагаются на своего спонсирующего участника для взаимодействия с CREST.

Акции Великобритании принадлежат регистраторам , которые являются членами CREST и, таким образом, интегрированы в передачу права собственности. Ирландские акции и ценные бумаги ETF также рассчитываются напрямую через членов CREST. ^[4]

Для международных акций CREST держит пул в местном депозитарии, например, Clearstream для немецких акций и CDS для канадских акций. Затем CREST выпускает CDI каждому держателю ценной бумаги, которая затем может быть переведена в CREST так же, как и акции Великобритании. Это похоже на депозитарные расписки, выпущенные в других странах. Однако к CDI применяются ограничения. Они не могут быть сняты или депонированы в/из CREST. Это связано с тем, что CDI является электронным отражением базовой ценной бумаги, хранящейся на внутреннем рынке (страны происхождения). Ценные бумаги, предоставляемые CDI, представляют собой «международные ценные бумаги» в форме полных акций, которые включают ценные бумаги через акции, еврооблигации, внутренние облигации и депозитарные расписки. Международные ценные бумаги должны иметь право храниться в центральном депозитарии ценных бумаг или через него, который включает Euroclear, DTC, SIS SegaIntersettle (швейцарская клиринговая система) и любые другие национальные или международные центральные депозитарии ценных бумаг, время от времени указанные в Международном руководстве CREST. ^[5] Экономические права не затрагиваются использованием CDI.

Если взять в качестве примера США, то электронная система расчетов в США называется DTC , и если акционер владеет электронными акциями в США, он будет хранить свои ценные бумаги в электронном виде в DTC. На самом деле, они будут держать ценные бумаги через кастодиана, поэтому данные номинального держателя кастодиана появятся в реестре компании. Это известно как владение акциями на «внутреннем» рынке. Ценные бумаги, хранящиеся таким образом, могут торговаться только внутри страны, т. е. на рынке страны происхождения. Если акции котируются на более чем одном рынке (например, в США и Великобритании), акционер, который хочет торговать своими ценными бумагами в CREST за пределами «внутреннего» рынка США, может поручить своему кастодиану (в данном примере DTC) перевести ценные бумаги на счет CREST в DTC.

Действуют ограничения, только ценные бумаги, имеющие котировку в Великобритании, могут быть переведены на счет DTC CREST. CREST является членом DTC. После того, как ценные бумаги будут переведены со счета акционера в DTC на счет CREST, CREST «создаст» CDI в CREST, и CDI появится на счете акционера в CREST, где CDI теперь может быть продан на рынке Великобритании. CDI, который торгуется в CREST, обычно будет иметь тот же ISIN, что и сама акция США. Законный держатель акции будет продолжать быть номинальным держателем для DTC.

HMRC считает, что CDI является ценной бумагой, облагаемой налогом на резервный гербовый сбор. Однако, если базовая ценная бумага представляет собой ссудный капитал и этот ссудный капитал удовлетворяет освобождению от ссудного капитала, торговля CDI должна быть освобождена от SDRT. Другие обращения с еврооблигациями включены в бюллетень, опубликованный Euroclear. ^[5]

• Положение о бездокументарных ценных бумагах 2001 г. (SI 2001/3755)
• Положение о центральных депозитариях ценных бумаг (CSDR)

Дополнено правилами и условиями CREST в Справочном руководстве Crest , июнь 2009 г.

• Лондонская фондовая биржа
• SEAQ

• CREST: его признание и одобрение , Брайан Смит, Совет по ценным бумагам и инвестициям, 1996 г.
• Мадлен Йейтс и Джеральд Монтегю Закон глобальной опеки (4-е изд., 2013) Bloomsbury Professional, Глава 9

• Официальный сайт CREST