Вариант корзины

Корзиночный опцион — это финансовый дериватив , а точнее экзотический опцион , базовым активом которого является взвешенная сумма или среднее значение различных активов, сгруппированных в корзину . Корзиночный опцион похож на индексный опцион , где ряд акций сгруппирован в индекс, а опцион основан на цене индекса , [ ^{1] [2],} но отличается тем, что элементы и веса индекса могут меняться со временем, в то время как в корзиночном опционе — нет. ^[3]

В отличие от опциона «радуга» , который рассматривает группу активов, но в конечном итоге выплачивается на уровне одного из них, опцион «корзина» выписывается на корзину базовых активов, но выплата будет производиться на основе средневзвешенного прироста корзины в целом. ^[4]

Подобно радужным опционам, опционы на корзину чаще всего пишутся на корзину фондовых индексов , хотя они часто пишутся и на корзину отдельных акций. Например, опцион колл может быть написан на корзину из десяти акций здравоохранения, где корзина состоит из десяти акций в взвешенных пропорциях.

Цена исполнения X _{корзины} обычно устанавливается на уровне текущей стоимости корзины ( при деньгах ), а профиль выплат будет максимальным (S _{корзины} − X _{корзины} , 0), где S _{корзины} — это средневзвешенное значение n цен активов при погашении, а каждый вес представляет собой процент от общих инвестиций в этот актив. ^[5]

Опционы корзины обычно оцениваются с использованием соответствующей стандартной отраслевой модели (например, Блэка–Шоулза ) для каждого отдельного компонента корзины и матрицы коэффициентов корреляции, применяемой к базовым стохастическим драйверам для различных моделей. Хотя существуют некоторые решения в замкнутой форме для более простых случаев (например, двухцветные европейские радуги), ^[6] полуаналитические решения, ^[7] аналитические приближения, ^[8] и численные квадратурные интеграции, ^[9] общий случай должен рассматриваться с помощью методов Монте-Карло или биномиальной решетки .

Проблемы в хеджировании опционов на корзину могут иметь некоторое значение при работе с рынками, которые демонстрируют сильный перекос. Многие операторы оценивают опционы на корзину так, как если бы базовая корзина была одним товаром, следующим своему собственному стохастическому процессу с его волатильностью, полученной из его собственного временного ряда. Однако это противоречит тому факту, что среднее значение (или любая линейная комбинация) активов с логнормальным распределением не следует логнормальному распределению. ^[10] Эта проблема возникает в свопах и евродолларовых полосах (корзинах евродолларовых опционов), но в акциях и инструментах с фиксированным доходом она смягчается тем фактом, что при высокой корреляции между активами сумма будет приближаться к логнормально распределенному активу.

• Вариант (финансы)
• Радужный вариант
• Горный хребет (варианты)

• FiNCAD - Варианты корзины